股指周报：牛市预期持续，本周预计高位震荡，日内短多为主

一、上周股指运行情况梳理

• 牛市氛围持续发酵，A股再刷新高：上证指数突破3700点，小盘成长风格跑赢。四大宽基指数涨幅排序：中证1000（+4.09%）>中证500（+3.88%）>沪深300（+2.37%）>上证50（+1.57%）。海外市场情绪回归谨慎，美股主要股指基本走平，纳斯达克指数周线收涨0.81%。
• 通信、电子领涨，成交量快速放大：申万一级行业中，通信（+7.66%）、电子（+7.02%）涨幅领先，银行（-3.19%）、钢铁（-2.04%）落后。A股成交金额重回2万亿上方，创年内新高，投资者入场意愿较浓。
• 期指贴水快速收敛，期权波动率快速放大：各期指基差（现-期）下行，衍生品乐观情绪升温。操作建议：单边日内短多为宜，遇急跌可布局长多单；IH-IM有回归预期，短期左侧操作，建议预设止盈止损。股指期权隐含波动率走高，沪深300当月平值IV达18%一线。操作建议：短线双卖做缩波动率，稳健投资者可等待波动率升至20%一线介入。

二、基本面要素梳理与后市展望

• 上周央行公开市场净回笼4149亿元：银行间流动性央行净回笼，利率变化不大，Shibor隔夜等期限利率上升。
• 短期情绪延续强势，单边操作难度上升：投资者情绪强势，券商等板块跑赢，但板块轮动持续，牛市主线未确立。市场显现畏高情绪，但资金承接意愿充足。上周五指数探底回升，高换手率显示回调空间有限。预计本周市场高位震荡，单边交易以日内短多为宜。

三、经济数据&财经事件预告

• 宏观经济数据：08月19日公布7月美国新屋开工数据。
• 重点财经事件：暂无重大财经事件。