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橡胶周报：偏多因素支撑橡胶震荡偏强

2025-08-15 陈栋宝城期货 HEE

核心观点
橡胶市场受益于宏观情绪改善和供需结构好转，呈现震荡偏强走势。
市场回顾
- 现货价格：小幅上涨，基差走阔。
- 期货价格：沪胶、标胶、合成胶期货均震荡上行，累计涨幅分别为2.28%、1.97%、2.78%。
2025年二季度全球胶市供需双弱
- 供应：东南亚产胶国产量同比减少5%，主要因种植周期、胶树老化及气候因素。
- 消费：全球天胶消费同比下滑1.6%，ANRPC数据显示6月产量91.15万吨，同比减少5.2%。
- 进口：中国6月橡胶进口量同比大增27.2%，达59.9万吨。
国内市场
- 轮胎行业：6月产量同比降1.1%，但上半年累计增长2%；开工率周环比下跌，但上半年累计增长5.5%。
- 汽车市场：7月产销量同比增长13.3%和14.7%，但经销商库存预警指数上升，显示需求放缓。
- 库存：上期所仓单周环比大幅增加，青岛保税区库存小幅下降。
结论
中美关税谈判延后、美联储降息预期增强，叠加东南亚减产及国内车市好转，支撑橡胶期货维持震荡偏强走势。

橡胶周报：偏多因素支撑橡胶震荡偏强

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