食品饮料行业周报：进入业绩披露期，关注绩优股表现

食品饮料 2025-08-17 张宇光,张思敏开源证券土豆不吃泥

核心观点：中报披露期，食品饮料板块股价与业绩相关性高。白酒行业分化，茅台稳健，珍酒李渡创新获认可，部分酒企业绩预期欠佳但已消化，行业调整期，下半年或见低点，优质白酒安全边际高，建议关注低位布局机会。啤酒行业面临压力，但珠江啤酒、燕京U8表现较好，华润啤酒可关注。安琪酵母成本下降推动业绩优异，未来成本优势可转化为增长动力。休闲零食行业成长强劲，新消费公司受益消费升级和创新，建议布局盐津铺子、西麦食品、东鹏饮料、万辰集团等，卫龙美味受益。
市场表现：食品饮料指数涨0.5%，跑输沪深300约1.9pct，子行业调味发酵品、烘焙食品、保健品领涨。个股桂发祥、天味食品、古井贡酒涨，煌上煌、燕京啤酒、西麦食品跌。
上游数据：部分原料价格回落，如进口大麦数量及价格下降，大豆、豆粕价格下降，柳糖价格下降，白砂糖价格微涨。奶价同比上升但短期仍回落。
酒业数据新闻：舍得酒业将推29度低度老酒“舍得自在”，茅台投资排水管网项目。
备忘录：关注8月21日盐津铺子发布半年度报告。
风险提示：经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等。