棉花周报：USDA报告利好 内外棉价反弹

周度评估及策略推荐

• 市场回顾：外盘美棉期货价格上涨1.26%，美棉12-3月差走弱；国内郑棉上涨2.32%，CCIndex 3128B上涨38元/吨，基差大幅走弱，郑棉1-5月差走弱。
• 行业信息：纺纱厂开机率下降，织布厂持平，棉花库存减少；USDA报告下调全球产量预估39万吨至2539万吨，上调中国产量至686万吨，全球消费预估下调3万吨至2569万吨，期末库存下调74万吨至1609万吨，美国库存消费比下调至26.28%。
• 观点及策略：USDA报告利好带动内外棉价反弹，中美暂停关税对国内棉价偏利好；但下游消费一般，开机率低，棉花去库放缓，短线棉价或高位震荡。

基本面评估

• 全球供需：USDA报告显示全球产量、消费、期末库存均下调，美国产量下调，中国产量上调，巴西和印度产量不变。
• 中国供需：纺纱厂开机率低，棉花库存减少，USDA上调中国产量预估。

交易策略建议

• 短线棉价或高位震荡。

关键数据

• 美棉期货12月合约收盘价：67.48美分/磅
• 郑棉1月合约收盘价：14120元/吨
• CCIndex 3128B：15216元/吨
• 棉花周度商业库存：186万吨
• 全球产量预估：2539万吨
• 中国产量预估：686万吨
• 全球消费预估：2569万吨
• 期末库存预估：1609万吨
• 美国库存消费比：26.28%