核心观点与关键数据
终端市场需求疲软
下游行业并未回暖，房地产投资和新开工同比增速降幅扩大，地产用钢需求持续负反馈。制造业增速6.2%、基建投资增速3.2%，均低于上月，显示需求端持续疲软。
钢材供给增加
本周五大钢材品种供应871.63万吨，周环比增加2.42万吨（增幅0.3%），总库存1415.97万吨，周环比增40.61万吨（增幅2.95%），周消费量为831.02万吨，降1.7%。阅兵活动停限产前钢厂开工积极性较高，短流程炼钢中谷电仍有利润，螺纹即期利润104元/吨，热卷利润200-300元/吨。自8月16日起钢厂开始停限产，预期产量下降至9月初。
库存矛盾不突出
淡季下螺纹、热卷库存累积不明显，本周铁水日产240.66万吨，环比增加0.3万吨。1-7月粗钢产量同比减量3.1%，生铁减量1.3%，全年粗钢继续压减。进口烧结矿日均消耗量环比增加，但预期后期会减量。
铁矿供给预期收缩
连续两周铁矿发运量下降，短期到港压力不大。港口铁矿库存小幅累库，但库存矛盾不突出。中国47港到港总量2571.6万吨，环比减少50.8万吨；澳洲发运量1662.5万吨，环比减少117.7万吨，其中发往中国量1447.8万吨，环比减少99.6万吨。巴西发运量867.8万吨，环比增加115.8万吨。
盘面走势分析
宏观政策对盘面的脉冲响应逐渐退去，盘面震荡走弱。阅兵停限产预期支撑下方空间，铁矿走势强于成材，高点逼近前高，已完成主力移仓换月。
交易策略
- I2601合约：关注750-800元/吨区间，750元/吨附近轻仓尝试做多，设好止损。
- 螺卷2510合约：回调至关键支撑位时择机短多，注意控制仓位和止损。
- RB2510合约：压力位3384，支撑位3150。
- 热卷：支撑位3300，压力位3550。
重要资讯
- 大连商品交易所自2025年8月15日起限制焦煤不同合约单日开仓量。
- 7月中国汽车产量251万辆，同比增8.4%。
- 近30个城市出台34条楼市松绑政策，包括广州拟全面取消“四限”，北京五环外取消限购。
- 8月16日至9月初唐山部分钢企将执行限产。
- 河北天津地区部分钢厂焦炭采购价格第六轮上调。
- 中钢协数据显示，8月上旬重点钢企粗钢平均日产207.4万吨，环比增长4.7%；钢材库存量1507万吨，同比下降5.2%。
- 1-7月房地产开发企业房屋施工面积同比下降9.2%，新开工面积下降19.4%。
- 7月中国粗钢产量同比下降4.0%，生铁产量同比下降1.4%，钢材产量同比增长6.4%。
- 7月社会消费品零售总额同比增长3.7%，除汽车以外的消费品零售额增长4.3%。
- 1-7月基础设施投资同比增长3.2%。
