黄金：PPI超预期打压降息预期 白银：小幅回落

黄金：PPI超预期打压降息预期

核心观点：美国7月PPI环比飙升至0.9%，同比升至3.3%，创三年新高，打压降息预期，美股涨势消退，三大指数基本平收。美债、黄金下跌，美元反弹。美国圣路易斯联储主席表示不支持下月降息50基点，财长贝森特否认推动美联储降息，仅讨论中性利率模型。

关键数据：

• 美国PPI：7月环比+0.9%（创三年新高），同比+3.3%。
• 美元指数：147.25，较前日变动+0.41%。
• 黄金：Comex黄金2510338.23美元/盎司，下跌0.72%；沪金2510778.70元/克，下跌0.13%。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓减少961.36，SLV白银ETF持仓减少15,071.31。

研究结论：黄金趋势强度为-1（偏弱），受PPI超预期及降息预期打压，短期或延续弱势。

白银：小幅回落

核心观点：白银小幅回落，受黄金拖累及美元反弹影响。美债收益率上升压制金银价格。

关键数据：

• 白银：Comex白银251038.035美元/盎司，下跌1.34%；沪银25109286元/千克，下跌0.15%。
• ETF持仓：SLV白银ETF持仓减少15,071.31。
• 价差：沪银T+D对AG2510价差2224元/千克，沪银2510合约对2512合约价差-8,541元/千克。

研究结论：白银趋势强度为-1（偏弱），短期或跟随黄金震荡下行。