橡胶割胶作业继续受限 玻璃需求跟进仍偏弱

行情复盘

8月13日，橡胶期货主力合约收涨0.13%至15800.0元，持仓量增加490手至126193手。

背景分析

• 供需端：中美贸易谈判进展顺利，加征关税延期改善出口需求，需求预期回升；2025年1-7月重卡销量同比增长11.5%；中国天然橡胶社会库存环比降1.1万吨至127.8万吨，降0.85%。
• 原料端：泰国原料价格齐涨，杯胶上涨0.5泰铢/公斤，胶水上涨0.2泰铢/公斤至54.2泰铢/公斤；海南受降水影响，日收胶量约4000吨，国营胶水收购价持平，民营部分加工厂胶水收购价16000-16200元/吨。

后市展望

• 宏观因素：美联储鸽派力量增强，9月降息概率高达91.5%，宏观因素显著改善。
• 操作建议：橡胶逢低做多。

原油

• IEA月报：2025年全球石油供应增长预测上调至250万桶/日，需求增长预测下调至68.5万桶/日。
• EIA报告：美国原油产量增加，库存增加，汽油需求不及预期。
• 地缘政治：美俄会面讨论乌克兰战争，具有不确定性。
• 结论：原油震荡偏弱，关注美俄谈判结果。

PTA

• 供应端：7月装置检修增多，开工负荷74.7%；8月中旬开工率逐步回升，虹港石化3期和三房巷320万吨装置投产增加供应压力。
• 需求端：聚酯负荷回升至88.8%，但利润不佳，长丝FDY、瓶片、短纤现金流压缩。
• 结论：PTA跟随原油震荡偏弱运行。

玻璃

• 市场数据：全国浮法玻璃均价1167元/吨，环比下降；开工率75.19%，库存6184.7万重箱，环比上升；深加工订单天数均值9.55天，同比增加。
• 需求端：房屋竣工面积同比减少14.8%，终端需求偏弱。
• 结论：玻璃01合约短期震荡运行，下方支撑1195一线，建议观望或回调短线做多。