融资余额破两万亿，市场延续慢牛格局

宏观经济与市场分析

• 中美关系：中美发布联合声明，美方暂停对华加征关税90天，中方亦暂停相关反制措施，暂停4月公告的不可靠实体清单措施90天。
• 美国通胀数据：美国7月CPI同比2.7%，环比上涨0.2%，核心CPI同比3.1%，创2月新高，市场预计美联储9月降息概率超90%。
• 国内政策：三部门联合印发个人消费贷款财政贴息政策，2025年9月1日至2026年8月31日，符合条件的消费贷款可享贴息。

现货市场表现

• A股市场：三大指数震荡上行，上证指数涨0.50%，创业板指涨1.24%，成交金额升至1.9万亿元，融资余额突破两万亿元。
• 行业表现：通信、电子、煤炭行业领涨，国防军工、钢铁、建筑材料行业跌幅居前。

期货市场表现

• 基差：期指当月合约临近交割，基差趋于收敛。
• 成交持仓：IH成交量增加，股指期货持仓量减少。
• 具体数据：
  • IF：成交量103585手，减少1165手；持仓量256148手，减少8595手。
  • IH：成交量57355手，增加8277手；持仓量94866手，减少1720手。
  • IC：成交量79041手，减少14462手；持仓量213885手，减少9999手。
  • IM：成交量174410手，减少38939手；持仓量339249手，减少20490手。

策略与风险

• 策略：美国通胀数据强化降息预期，推动美股上涨，A股延续流动性驱动上行趋势，融资余额突破两万亿元吸引外资。沪指接近关键点位，市场波动加剧，成交量放大，短期仍具备震荡上行基础，但需关注量能变化。
• 风险：国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级可能导致股指下行。