硕腾美股招股说明书(2025-08-12版)

核心观点： Zoetis Inc. 将发行 8.5 亿美元 4.150% 优先票据和 10 亿美元 5.000% 优先票据，用于偿还到期债务并用于一般公司目的。

关键数据：

• 票据发行总额：19.5 亿美元
• 2028 年票据到期日：2028 年 8 月 17 日
• 2035 年票据到期日：2035 年 8 月 17 日
• 利率：2028 年票据为 4.150%，2035 年票据为 5.000%
• 利息支付日期：每年 2 月 17 日和 8 月 17 日，自 2026 年 2 月 17 日起支付
• 可选择赎回：Zoetis Inc. 有权在任何时间或定期以赎回价格赎回任何系列的票据
• 控制权变更触发事件：若发生控制权变更且信用评级降至投资级以下，Zoetis Inc. 将以 101% 的本金金额加上应计和未付利息的价格收购所有未偿票据

研究结论：

• Zoetis Inc. 拥有大量债务，这可能对其经营业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响。
• 票据为无担保和未担保债务，在破产、清算、解散、重组或类似程序中，持有人可能无法获得足够的资产来支付票据款项。
• 票据将按面值发行，但可能存在折扣，具体取决于现行利率、类似票据的市场、Zoetis Inc. 的业绩和其他因素。
• 票据不会在任何全国性证券交易所上市，也不会在任何自动报价系统中报价。
• Zoetis Inc. 预计将使用净收益偿还 7.35 亿美元的 4.500% 优先票据和 6 亿美元的 5.400% 优先票据，剩余部分将用于一般公司目的。