纯苯苯乙烯日报：纯苯及苯乙烯港口库存同时回落

纯苯与苯乙烯市场分析总结

纯苯市场

• 基差与库存：纯苯主力基差为-115元/吨（-26），港口库存14.60万吨（-1.70万吨），显示库存回落；中国到港节奏放缓，韩国芳烃存检修，进口压力未加大。
• 下游开工与利润：下游综合开工有所回落，己二酸开工率快速回落，需求韧性难延续；己内酰胺生产利润-1715元/吨（-25），酚酮生产利润-672元/吨（+0），苯胺生产利润101元/吨（+261）。
• 策略建议：单边观望；基差及跨期逢高反套（近月BZ纸货-远端BZ2603，BZ2603-BZ2605）；跨品种逢高做缩（EB-BZ）。

苯乙烯市场

• 基差与库存：苯乙烯主力基差55元/吨（-5），华东港口库存148800吨（-10200吨），商业库存69500吨（+3000吨），处于库存回建阶段；EB港口提货量阶段性上抬，结合到港放缓，带来本轮去库。
• 下游开工与利润：下游开工季节性低位，EPS开工率43.67%（-10.58%），PS开工率55.00%（+1.70%），ABS开工率71.10%（+5.20%）；EPS生产利润218元/吨（-10），PS生产利润-52元/吨（-30），ABS生产利润100元/吨（-23）。
• 策略建议：单边观望；基差及跨期逢高反套（EB2509-2510）。

研究结论

• 纯苯：库存压力仍存，后续累库幅度有限；下游需求韧性难延续。
• 苯乙烯：下游开工提振力度有限，EPS库存压力下大幅降负，PS及ABS开工底部回升。
• 风险提示：投产超20年装置的政策，油价大幅波动。