核心观点与关键数据
- 原油：继续下行概率较大。9月增产预期叠加美国表需走弱，基本面供需走弱。地缘政治关注美俄谈判进展。技术面：日线中期震荡/下跌，小时短期下跌，小时周期空单持有。
- 苯乙烯（EB）：供需偏弱，库存压力高。成本端纯苯小幅改善。技术面：小时短期下跌，小时周期空单持有，上方压力7375一线。
- 橡胶：供应端上量难改，短期下游轮胎开工改善但库存压制。中期基本面驱动向下。技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，15分钟压力14600一线，小时周期空单可止盈后寻接回机会。
- 合成橡胶（BR）：需求轮胎中期偏弱，供应检修未恢复，产量偏高压力下中期偏空。短期受上游丁二烯低库存支撑。技术面：日线中期震荡/下跌，小时短期下跌面临考验，小时周期空单止盈。
- PX：上游装置稳定，下游开工低位回升，短期矛盾不大，跟随成本端原油方向。技术面：小时短期下跌，上方压力6825一线，小时周期空单持有。
- PTA：聚酯需求偏弱，供应开工中位，短期库存转向累库，跟随成本端原油方向。技术面：小时短期下跌，上方压力4760一线，小时周期空单持有。
- PP：需求淡季开工疲软，新产能投放与检修重启致库存累库，基本面偏弱。技术面：小时短期下跌，小时压力位7195较远，关注15分钟压力7100一线，小时周期空单持有。
- 甲醇：供应端开工回升至73%，同比历史最高，8月伊朗装置恢复致到港大幅增加，港口库存近五年最高，基本面驱动偏弱。技术面：日线中期下跌/震荡，短期下跌，上方压力2400一线，小时周期空单持有。
- PVC：供应端开工回升至77.8%，需求地产下行，库存累库压力。技术面：日线中期上涨，小时短期下跌，上方压力5070一线，小时周期空单持有。
- 乙二醇（EG）：港口库存偏低，短期基本面好于其他能化品种，但累库预期限制上方空间。技术面：日线中期震荡/下跌，小时短期下跌，上方压力4425一线，小时周期空单持有。
- 塑料：开工回升叠加新产能投放，供应压力大，下游开工同比低位，库存累库压力。技术面：日线中期震荡/下跌，小时震荡，15分钟同样震荡，小时周期观望，15分钟空单止损后观望。
- 纯碱：供应端产量环比增加4.5万吨，需求端玻璃投机需求走弱，重碱库存创历史新高，库存压力大。技术面：小时下跌，上方压力1470较远，关注15分钟压力1390，小时周期空单持有，止盈参考1390。
- 烧碱：需求端氧化铝和非铝需求维持高位，供应提升速度更快，氯碱利润提升致开工提升，库存持续累库。技术面：小时下跌，未过压力位2515一线，尚未转势，小时周期寻试空信号。
研究结论
- 大部分能化品种基本面驱动偏弱，供需矛盾突出，跟随成本端原油方向，多数品种中期震荡偏空。
- 原油继续下行概率较大，关注增产幅度、美国表需及地缘政治进展。
- 橡胶、合成橡胶、PX、PTA、PP、甲醇、乙二醇、塑料、纯碱、烧碱等品种短期空单持有或观望，关注关键压力位及止盈信号。
- PVC中期偏多，但短期仍偏空，小时周期空单持有。
