行情走势
- 主流市场70g高白双胶纸日度均价为4993.75元/吨，环比持平。
- 现货市场价格变化：山东市场70g天阳价格4650元/吨，广东市场70g天阳价格4650元/吨，山东市场70g晨鸣云镜价格4975元/吨，广东市场70g晨鸣云镜价格4975元/吨，山东市场70g华夏太阳价格5025元/吨，广东市场70g华夏太阳价格5025元/吨，山东市场70g天阳价格4650元/吨，广东市场70g天阳价格4650元/吨，山东市场70g晨鸣云豹价格4900元/吨，广东市场70g晨鸣云豹价格4900元/吨，山东市场70g华夏太阳价格5000元/吨，广东市场70g华夏太阳价格5000元/吨。
- 成本利润变化：含税成本5030元/吨，环比下降17元/吨；税前毛利-5元/吨，环比改善17元/吨；税后毛利-220元/吨，环比改善15元/吨。
供需数据
- 产能：2024年国内双胶纸产能约1652万吨，同比增长7%，产能利用率57%。
- 周度产量：本周双胶纸产量165.3万吨，产能利用率49.2%。
- 销量：本周双胶纸销量168.4万吨。
- 库存：本周双胶纸企业库存43.60万吨，社会库存压力高于企业库存。
- 进出口：6月进口量约1.5万吨，出口量约6.6万吨。
- 终端消费：书报杂志类商品零售额增速逐步放缓。
行情研判
- 供应：国产双胶纸产量165.3万吨，产能利用率49.2%；进口量延续低水平。
- 需求：销量168.4万吨，出口量约6.6万吨。
- 价格：70g木浆高白双胶纸均价4994元/吨，环比下跌0.08%；70g木浆本白双胶纸均价4628元/吨，环比下跌0.39%。
- 主要影响因素：出版提货结束，经销商备货谨慎，下游刚需为主，木浆价格下跌。
- 展望：预计下周需求面改善不大，市场价格小幅下跌运行。
- 估值：税前毛利-36元/吨，税后毛利-205元/吨，纸企利润小幅修复。
- 策略：期货品种尚未上市。
- 风险：木浆价格大幅波动，行业产能意外停机。
