中泰期货鸡蛋市场周度报告

核心观点与关键数据

供需端分析：

• 供应端：在产存栏持续增加，7月环比增加1.2%，同比增加5.8%。淘汰鸡价格下跌，淘鸡节奏加快，但淘鸡价格相对抗跌。鸡蛋饲料成本接近现金流成本，养殖严重亏损，补栏积极性不高。新鸡开产水平较高，预计8月开产水平继续增加。冷库蛋和老鸡换羽导致部分供应压力后移至中秋，中秋旺季供应压力预计较大。
• 消费端：鸡蛋走货不快，库存偏高水平。高温高湿天气利空消费，终端市场需求一般。中秋节时间偏晚，8月上中旬消费预计难有效好转，8月下旬随着学校开学和中秋备货逐步启动，鸡蛋消费或逐步增加。

价格走势：

• 现货蛋价跌至饲料成本线，养殖亏损严重。现货跌幅高于期货跌幅，期货升水现货幅度扩大。产业拿货意愿增加，短期现货或止跌逐步抬升。远月合约跌幅较大，现货偏强不利于远月合约。
• 基差持续走弱，09合约基差创新低，09-10合约价差扩大，建议前期反套组合逐步止盈。

成本与利润：

• 鸡蛋饲料成本和综合成本持续上涨，养殖利润大幅下降。09合约远期利润预测较高，但抄底价值不高，建议维持反弹做空思路。

市场策略：

• 操作上建议维持反弹做空思路，注意轻仓操作并及时止盈，抄底须谨慎。反套组合逢低止盈。

关键数据：

• 粉蛋均价2.71元/斤，红蛋均价2.86元/斤。
• 蛋鸡在产存栏13.56亿羽，环比增加1.2%。
• 生产库存天数1.03天，流通库存天数1.19天。
• 东莞早上到车数维持在较高水平，产区发货量下降。
• 猪肉价格和肉蛋比持续走高，菜蛋比上升。

研究结论：

• 当前鸡蛋市场供应水平较高，消费需求一般，蛋价处于低位。养殖环节亏损严重，补栏积极性不高。中秋旺季供应压力预计较大，蛋价上涨高度有限。建议投资者维持反弹做空思路，注意风险控制。