USANA Health Sciences, Inc. 是一家全球营养、个人健康和保健公司，主要开发和制造高质量的基于科学的营养和个人护理产品，主要通过直销渠道进行分销。公司于 2024 年 12 月 23 日收购了 Hiya Health Products, LLC（“Hiya”），一家领先的直营渠道高品质儿童健康和保健产品供应商，从而获得了对其 78.85% 的控制权。公司目前有两个报告段：直销和 Hiya 直营，以及一个不具报告性的“其他”类别，包括 Rise Bar Wellness, Inc.（“Rise”）和 Oola Global, LLC（“Oola”）。
核心观点：
- 公司主要通过直销模式销售产品，并计划通过 Hiya 进一步拓展直营渠道。
- 公司面临着多种风险，包括对直销模式的依赖、对 Hiya 的依赖、宏观经济条件、地缘政治紧张局势、供应链中断等。
- 公司正在积极评估潜在的收购机会和投资机会，并寻求通过股票回购等方式保持充足的流动性。
关键数据：
- 截至 2025 年 6 月 28 日，公司普通股流通股为 18,262 万股。
- 2025 年第二季度净销售额为 2.358 亿美元，同比增长 10.8%，主要得益于 Hiya 的收购。
- 2025 年上半年净销售额为 4.853 亿美元，同比增长 10.1%，主要得益于 Hiya 的收购。
- 2025 年第二季度净收入为 9650 万美元，同比下降 7.4%，主要受收购 Hiya 的摊销费用和直销业务净销售额下降的影响。
- 2025 年上半年净收入为 1.905 亿美元，同比下降 27.9%，主要受收购 Hiya 的摊销费用、净利息收入下降和直销业务净销售额下降的影响。
研究结论：
- 公司正在积极应对挑战，并通过收购 Hiya 等方式拓展业务。
- 公司面临着多种风险，需要密切关注市场变化和监管政策。
- 公司将继续保持充足的流动性，并积极寻求增长机会。
