基础化工行业周报：“反内卷”有望进一步细化，新材料关注AI、机器人新进展

核心观点

• “反内卷”成为化工供给侧后续演绎重点：政治局会议和国家发改委再次强调“反内卷”，将采取多种措施整治低价无序竞争，推动市场竞争秩序持续优化。关注供给压缩弹性较大板块和具有相对优势的品种或龙头企业。
• 半导体、机器人需求旺盛，化工新材料投资方向重点关注相关领域：SEMI和IDC报告显示半导体和机器人需求旺盛，国务院常务会议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。关注半导体AI、机器人等领域的化工新材料。
• 供给侧有望结构性优化：国内政策端对供给侧要求频繁提及，海外化工企业因成本上升和产能冲击经历关停，中国化工企业凭借成本和技术优势填补国际供应链空白。
• 消费新趋势+科技内循环，把握需求驱动下的α：新消费趋势下提升健康添加剂、代糖等需求，食品添加剂行业龙头景气有望复苏。化工新材料国产替代加速，关注各细分领域龙头企业。

关键数据

• 全球硅晶圆出货量：2025年第二季度达到33.27亿平方英寸，同比增长9.6%。
• 全球机器人市场规模：到2029年将超过4000亿美元。
• 沪深300指数和申万基础化工指数表现：上周沪深300指数下跌1.75%，申万基础化工指数下跌1.46%，跑赢大盘。
• 重点产品价格涨跌幅：轻质纯碱（华东）上涨8.25%，聚四氟乙烯（PTFE/福建三农）下跌26.19%。
• 重点产品价差涨跌幅：己二酸-纯苯价差上涨16.78%，DMF-1.25甲醇-0.4液氨价差下跌85.88%。

研究结论

• 短期：地缘摩擦反复，海外化工供应不确定性有所增加。
• 长期：中国化工产业链竞争优势明显，有望重塑全球化工产业的格局。
• 投资建议：关注供给压缩弹性较大板块（有机硅、膜材料、氯碱、染料）和具有相对优势的品种或龙头企业（煤化工、氟化工、农药等）。关注需求驱动下的化工新材料（食品添加剂、半导体材料、高端工程塑料等）。