核心观点与关键数据
一、债市要闻
- 国内要闻
- 政策利好：国务院常务会议部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策，旨在降低居民和企业的融资成本，激发消费和市场活力。
- 稳投资促消费：国家发改委提出加大力度稳投资促消费，拓展投资增量，激发民间投资活力，并推进全国统一大市场建设。
- 经济数据：7月制造业PMI为49.3%，下降0.4个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%，均高于临界点，显示经济总体产出保持扩张。
- 债券市场动态：6月份债券市场共发行各类债券87939.5亿元，央行发布6月份金融市场运行情况。
- 监管规范：交易商协会发布通知，要求主承销商承销费不得低于成本价，进一步规范债券市场发行承销。
- 国际要闻
- 美国经济数据：6月核心PCE物价指数同比2.8%，创4个月新高，但实际消费支出增长乏力，耐用品支出连续下滑。
- 日本央行政策：维持利率不变，但上调今明两年通胀预期，预计2025财年核心CPI预期值从2.2%上调至2.7%。
- 大宗商品
二、资金面
- 公开市场操作：央行开展2832亿元7天期逆回购操作，单日净回笼资金478亿元。
- 资金利率：DR001上行8.05bp至1.396%，DR007上行3.66bp至1.554%，资金面整体均衡偏松，平稳跨月。
三、债市动态
- 利率债
- 现券收益率：10年期国债活跃券收益率下行1.45bp至1.7055%，10年期国开债活跃券收益率下行1.00bp至1.7940%。
- 债券招标情况：具体数据未详细展开。
- 信用债
- 二级市场成交异动：3只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“21宝龙MTN001”跌超55%，“19沪世茂MTN001”跌超44%，“H1碧地01”涨超54%。
- 信用债事件：多只债券取消发行，部分企业公告财务和诉讼信息，如中金公司取消发行“25中金公司CP006”，万科获得深铁集团借款。
- 可转债
- 权益及转债指数：A股三大股指集体下跌，转债市场主要指数集体跟跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.92%、0.92%、0.93%。
- 转债跟踪：胜蓝股份发行转债获证监会注册批复，多只转债公告转股价下修或提前赎回条款触发情况。
- 海外债市
- 美债市场：各期限美债收益率走势分化，2年期美债收益率保持不变，10年期美债收益率下行1bp至4.37%。
- 欧债市场：主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国10年期国债收益率下行2bp至2.69%。
- 中资美元债每日价格变动：具体数据未详细展开。
研究结论
- 国内政策持续发力稳增长，债市延续强势，资金面平稳跨月。
- 美国通胀压力上升，但消费者支出疲软，日本央行上调通胀预期。
- 转债市场跟随权益市场下行，但部分个券触发转股价下修或提前赎回条款。
- 海外债市分化，美债收益率走势分化，欧债收益率普遍下行。
