IP行业跟踪：“线下体验+超级IP”出圈，国产IP开启全场景衍生宇宙

核心观点与关键数据

• IP行业热度持续升温：2025年8月1日至3日，泡泡玛特主办的2025PTS北京国际潮流玩具展举办，现场集结众多国际知名IP巨头品牌方及新锐艺术家，超过30多万名观众参与。7月，泡泡玛特德国首店开业，港澳台地区及海外累计门店达约163家。7月新品包括DIMOO自然的形状系列、Nyota四季时序系列等手办盲盒。
• 三丽鸥嗨翻节回归：2025年8月2日至3日，三丽鸥嗨翻节在上海世博展览馆举办，12位三丽鸥人气角色带来合体演出，多位设计师亮相参与签绘，进一步加深互动和连接。
• 《浪浪山小妖怪》上映：8月2日全国公映，首日票房达7104万（含点映），次日票房突破1亿，上座率达18%。电影与阿维塔、伊利、优酸乳等企业进行整合营销联动，并与卡游、集卡社、晨光文具等品牌开展授权衍生品开发合作。电影IP携手全家推出夏日清凉补给站主题便利店，与IPSTAR潮玩星球、杭州顶点文化等合作打造沉浸式IP消费体验。实体商品开发之外，电影IP与赛尔号、月圆之夜游戏联动，XR沉浸空间等创新业态也在加速落地。

投资建议与风险提示

• 持续看好IP产业投资价值：建议关注泡泡玛特、大麦娱乐、上海电影、阅文集团、巨星传奇、奥飞娱乐、中文在线、京基智农、量子之歌。
• 风险提示：IP生命周期存续风险、全球宏观经济波动风险、政策与合规风险、测算偏差和研报信息更新不及时风险。