郑糖弱势调整 资金转移至远月

白糖市场分析

郑糖本周弱势调整，周度跌幅2.43%，而ICE期糖小幅震荡，周度涨幅0.43%。

现货价格及基差走势

无具体数据展示。

全国产销情况

2024/25榨季，5月累计销糖率72.69%，同比加快6.52个百分点。

食糖进口情况

6月进口42万吨，同比增加39万吨。巴西配额内进口成本为4539元/吨，配额外进口成本为5769元/吨；泰国配额内进口成本为4580元/吨，配额外进口成本为5822元/吨。

国内工业库存

2024/25榨季，5月工业库存为304.83万吨，较去年同期减少32.21万吨。

郑商所仓单及有效预报

本周郑糖仓单加预报总计19473张，较上一周减少1467张。仓单数量为19473张，有效预报0张。

巴西生产进度

7月上半月累计压榨量2.56亿吨，同比减少9.61%，产糖1565.5万吨，同比减少9.22%。

巴西双周制糖比

巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为51.58%，去年同期为48.89%。

巴西食糖月度出口

6月糖出口量为335.9万吨，较去年同期增加5.24%。

国际主产区天气情况

巴西主产区降雨增加，不利于甘蔗压榨。印度季风雨影响，降水充沛。

后市展望

国内市场：郑糖价格下挫，资金流出明显。7月销量预计同比下降，但总体去化速度较快，三方库存压力较小。加工糖大量上市，市场供应充裕。现货价格跟随期货下调，加工糖和广西糖价差维持在120-170元/吨。糖价接近成本线，8月消费预期转好，下方空间有限。

国际市场：原糖低位震荡。南巴西7月上半月产量回升，但累计压榨数据同比落后程度收窄，制糖比维持高位。巴西糖产量可能低于4000万吨。国际市场利空集中释放，若出现新利多消息，糖价或将反弹。巴西主产区降雨增加，需关注天气影响。

操作建议

短线交易为主。