国际市场
- CBOT大豆期价下跌：主要因美国中西部天气好转，大豆生长优良率达70%，丰产前景较好；中美贸易会谈延长关税顺延，且阿根廷等国大豆出口良好，减缓美国大豆出口销售。
- 美国大豆出口数据：7月24日止当周，2024/25市场年度大豆出口销售净增34.92万吨，2025/26市场年度大豆出口销售净增42.95万吨。出口检验量较前一周增长9%，同比增长0.3%。
- 美国大豆生长情况：截至7月20日当周，大豆优良率为68%，低于市场预期，但开花率和结荚率与去年同期持平。
- 南美大豆情况：巴西2025/26年度大豆产量预计达1.829亿吨，同比增加940万吨；7月份巴西大豆出口量估计为1205万吨，日均出口量同比增长12.4%。阿根廷6月份大豆压榨量达406万吨，创8个月新高；截至7月23日，农户预售2024/25年度大豆2743万吨，2025/26年度大豆49万吨。
国内市场
- 压榨量及开机率：上周国内油厂大豆压榨量224万吨，周环比下降7万吨，同比上升27万吨。预计本周开机率略有回升，压榨量在240万吨左右。
- 库存情况：7月25日，全国主要油厂进口大豆库存713万吨，周环比上升1万吨；豆粕库存105万吨，周环比上升4万吨。
- 大豆进口情况：6月从巴西进口大豆1062万吨，同比增长9.2%；从美国进口大豆158万吨，同比增长21%。
综述
- 国际市场：美豆生长状态良好，增产预期强化，全球大豆供给更宽松。巴西大豆产量预计创纪录，阿根廷出口良好，均对美豆出口形成压力。
- 国内市场：进口大豆充足，油厂压榨量高位，终端需求不及豆粕产量，库存持续累积，短期豆粕价格承压。但国内四季度大豆采购量偏低，市场担忧远期供给缺口，限制豆粕期价下跌幅度。
- 后市关注：美国大豆产区天气情况及大豆进口情况。
