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本周板块回顾
- A股低空经济相关标的平均下跌0.8%，山河智能领涨（+28.9%），西测测试（+10.6%）、四川九洲（+9.0%）、纵横股份（+8.8%）、莱斯信息（+8.2%）表现较好；宁德时代（-7.0%）、宝武镁业（-6.7%）、国轩高科（-5.9%）、应流股份（-5.5%）、新晨科技（-5.1%）跌幅较大。美股方面，Joby Aviation（-5.2%）、Eve Holding（-9.2%）、Archer Aviation（-14.0%）、亿航智能（-15.5%）、Vertical Aerospace（-16.4%）均下跌。
- 宁德时代发布半年报。
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低空经济板块周观点
- 政策支持：深圳发布《深圳市低空基础设施高质量建设方案（2024—2026年）》，目标2026年底建成1200个起降点、1000条商业航线，eVTOL和直升机1公里半径覆盖建成区50%以上，预计产业规模超1300亿元；江苏启动低空经济人才体系建设；济南以“低空+文旅”模式推动城市转型。
- 行业动态：航空ETF首日成交近6000万，显示资本市场看好低空经济；沃兰特航空获17.5亿美元eVTOL订单；泸州启动全国首个10亿元级市级低空飞行服务平台，覆盖基建、制造与运营；舟山开通首条海岛无人机运输航线，大黄鱼运输时间缩短至15分钟；深圳聚焦“1+5+4”研发布局，推动低空物流、医疗急救等场景商业化。
- 个企动态：高德地图与深圳龙岗合作启动9亿元“空中高德”项目，利用AI简化航路规划审批；绿能慧充子公司中创航空将亮相印尼应急救援博览会；江苏云征量产首台30KW国产航空转子发动机，打破国际禁运，适用于重载荷长航时无人机。
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研究结论
- 低空经济从宏观产业规划到中观地方补贴再到微观基建与应用场景打造，已进入纵向落地阶段；建议关注后续板块行情，推荐标的：卧龙电驱、绿能慧充；受益标的：
- 低空制造：万丰奥威、宗申动力等；
- 低空基建：莱斯信息、深城交等；
- 低空运营：深圳机场、中信海直、祥源文旅、岭南控股、西域旅游等。
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风险提示
- 产业政策落地速度不及预期，低空应用场景在C端普及不及预期。
