豆粕、豆油逢低做多的交易策略

我国2026年春节前大豆供需缺口较大，预计需要采购3430万吨大豆，剩余待采购量高达2400余万吨。无论是否采购美国大豆，进口大豆成本都难以大幅下降，这将推升豆粕和豆油价格。

核心观点与关键数据：

1. 大豆供需缺口：2025年9月至2026年1月，我国大豆剩余待采购量高达2400余万吨，春节前供需缺口较大。
2. 进口成本分析：
   • 不采购美豆：CBOT价格预计跌至970美分/蒲式耳，巴西大豆升贴水涨至330-410美分/蒲式耳，汇率小幅贬值（7.2），进口成本将较大幅度提高。
   • 采购美豆：CBOT价格预计涨至1070美分/蒲式耳，美豆升贴水预计为210-270美分/蒲式耳，汇率升值（7），进口成本同样难以下降。
3. 保本压榨价格测算：
   • 不采购美豆：豆粕价格低价区间约3050元/吨，高价区间约3450元/吨；豆油价格低价区间约8150元/吨，高价区间约8650元/吨。
   • 采购美豆：豆粕价格低价区间约3050元/吨，高价区间约3450元/吨；豆油价格低价区间约8150元/吨，高价区间约8650元/吨。

研究结论： 由于进口大豆成本难以下降且存在较大供需缺口，豆粕和豆油价格将受压榨利润提升的刺激而上涨。因此，逢低做多豆粕和豆油的交易策略较为适宜。

交易策略：

1. 豆粕M2601合约：逢低买入，止损价2900元/吨，目标止盈3400元/吨，潜在盈利空间约350元/吨，止损空间约150元/吨，盈亏比约2.3:1。
2. 豆油Y2601合约：逢低买入，止损价7800元，目标止盈8700元。