农产品策略周报（鸡蛋）：鸡蛋消费有望逐渐回暖，蛋价或将继续筑底

中信期货研究|农产品策略周报（鸡蛋） 2017-05-06 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 投资咨询号Z0011876 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 吴笑辰 010-57762972 wuxiaochen@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋消费未见明显好转，预计节前期价维持震荡 2017-1-23 鸡蛋消费疲弱，预计近期蛋价偏弱调整概率大 2017-2-06 鸡蛋消费有望逐渐回暖，蛋价或将继续筑底 本期摘要（鸡蛋） 鸡蛋观点： 期货方面，上周鸡蛋期价震荡下跌，主力合约周涨跌-2.52%，周成交量减少、持仓量增加，后期关注主力前期低点附近支撑的有效性。现货方面，虽然上周鸡蛋需求有所好转，但鸡蛋消费总体仍较疲弱，蛋价上涨乏力，全国鸡蛋贸易形势维持弱势，蛋鸡养殖仍处于亏损状态，养殖户的养殖积极性较低，近期育雏鸡补栏积极性不高，预计4月份全国蛋鸡存栏量维持下降趋势。又随着全国气温的走高，蛋鸡产蛋率将会下降，预计后期鸡蛋供给或将呈现下降；鸡蛋消费方面，进入夏季，禽流感疫情的影响或将趋于尾声，且5月底将迎来端午节，关注端午节对鸡蛋消费的提振影响，若后期鸡蛋消费回归正常水平，鸡蛋供需趋紧的形势将会逐渐显现。综上分析，在鸡蛋现货未出现明显好转前，由于目前主力合约基差较大，鸡蛋期价上涨动力不足，关注前期低点附近支撑的有效性，蛋价或将继续筑底。 策略建议： 观望 本周关注重点 (1)贸易商走货情况； (2)禽流感疫情 (3)蛋鸡养殖利润 策略风险点 禽流感疫情；节日消费 ，系统性风险。 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2017年5月6日 2 / 9 目 录 本期摘要（鸡蛋） ...................................................................................................................................................... 1 一、一周要闻及市场表现 .......................................................................................................................................... 3 期货市场一周表现： .................................................................................................................................................. 3 鸡蛋市场一周要闻： .................................................................................................................................................. 3 二、市场解析与预测 .................................................................................................................................................. 4 2.1 在产蛋鸡存栏量或将持续下降，鸡蛋消费有望逐渐回暖 ............................................................................... 4 2.2猪肉价格持续下跌，间接利空蛋价 .................................................................................................................... 5 2.3本周关注重点 ........................................................................................................................................................ 7 2.4本周行情预测 ........................................................................................................................................................ 7 2.5本周投资策略 ........................................................................................................................................................ 7 2.6风险点 .................................................................................................................................................................... 7 三、鸡蛋产业链数据跟踪 .......................................................................................................................................... 8 免责声明 ...................................................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1： 鸡蛋产业链期货市场最近一周涨跌幅 ............................................................................................ 3 图 2： 鸡蛋市场一周要闻汇总 .................................................................................................................... 3 图 3： 鸡蛋现价走势及贸易情况 ................................................................................................................ 5 图 4： 育雏鸡补栏量及在产蛋鸡存栏量 .................................................................................................... 5 图 5： 生猪及仔猪价格走势........................................................................................................................ 6 图 6： 生猪养殖利润及猪肉蛋价比 ............................................................................................................ 6 图 7： 鸡蛋大宗价格 ................................................................................................................................... 8 图 8： 鸡蛋主产销区价格及价差走势 ........................................................................................................ 8 图 9： 鸡蛋期现价差 ................................................................................................................................... 8 图 10： 蛋鸡养殖主要成本............................................................................................................................ 8 图 11： 淘汰鸡价格 ....................................................................................................................................... 8 图 12： 鸡肉、蛋价及价比走势 .................................................................................................................... 8 中信期货研究|策略周报（鸡蛋） 2017年5月6日 3 / 9 一、一周要闻及市场表现 期货市场一周表现： 图 1： 鸡