一、日度市场总结
7月31日碳酸锂主力合约价格小幅回落至68,280元/吨，连续三个交易日震荡下行，基差大幅走强至4,570元/吨，现货价格维持稳定，期货贴水快速收窄。持仓量单日缩减15.9%至22.9万手，成交量同步下降34.2%至52.2万手，资金加速离场，短线投机情绪降温，市场交投活跃度显著下降。
供给端，7月国内碳酸锂总产量突破8万吨，环比增长4%，主要由于锂辉石端复产显著及回收端产能释放。尽管锂云母产量因江西矿证担忧环比下滑8%，但锂盐厂库存及散单采购仍可维持生产，供给宽松格局未改。需求端，下游正极材料持续承压，动力型磷酸铁锂价格周度下跌0.92%至32,885元/吨，三元材料价格环比微跌0.09%。新能源车7月零售环比下降17%，传统淡季需求疲软。储能需求虽部分对冲动力电池下滑，但电芯厂“以销定产”模式下补库意愿不足，仅维持刚性采购。碳酸锂社会库存连续第五周累积至14.3万吨，创年内新高；氢氧化锂产量环比微增但8月计划减产，产业链整体呈现碳酸锂累库与氢氧化锂减产的差异化格局。
未来1-2周碳酸锂市场或延续震荡偏弱运行。供给端锂辉石产能持续释放、江西矿山实质性减产风险尚未兑现，而需求端受淡季效应及终端库存高企压制，叠加社会库存高位制约价格反弹动能。尽管基差走强可能带来期现套利机会，但在资金大规模撤离背景下，市场缺乏持续驱动因素。重点关注江西矿山政策落地及8月中下旬电芯备货节奏能否改善需求预期。
二、产业链价格监测
07月31日，SMM电池级碳酸锂指数价格71474元/吨，环比下跌1,384元/吨；电池级碳酸锂7.08-7.32万元/吨，均价7.2万元/吨，环比下跌950元/吨；工业级碳酸锂6.93-7.05万元/吨，均价6.99万元/吨，环比下跌950元/吨。下游询价活跃度虽有提升，但实际成交未能同步放量，下游仍以谨慎观望为主，采购行为多限于刚性需求。期货市场方面，前期受情绪推动的非理性上涨行情已告一段落，目前进入持续回调阶段，价格呈现震荡下行趋势。需注意，江西地区矿山后续动态仍存在较大不确定性，建议市场各方保持理性，审慎对待未经官方证实的市场传闻，避免盲目跟风操作。
三、产业动态及解读
下游消费情况，07月30日据乘联会数据，7月1-27日，全国乘用车市场新能源车零售78.9万辆，同比去年7月同期增长15%，较上月同期下降17%，新能源市场零售渗透率54.6%，今年以来累计零售625.8万辆，同比增长31%。7月1-27日，全国乘用车厂商新能源批发81.6万辆，同比去年7月同期增长17%，较上月同期下降20%，新能源厂商批发渗透率54.2%，今年以来累计批发726.4万辆，同比增长35%。
行业新闻，07月31日SMM周评显示钴中间品现货价格继续上涨，部分企业反映主流品牌在12.8-13.0美元/磅附近有成交。供给端主流矿企依旧暂停对外公开报价，部分贸易商手中库存减少，控制出货节奏暂停报价。需求端近期钴冶炼产品价格上涨速度慢于钴中间品，冶炼厂生产成本进一步倒挂，部分库存偏少的冶炼企业反映当前如果无法采购到低价钴中间品，将选择采购其他钴原料进行替代，或者选择减产甚至停产。整体上看，受刚果（金）延期政策影响，未来中国的钴中间品仍将面临原料短缺，价格存在上涨动力，但这个过程中需要关注原料价格的上涨对下游需求的抑制。
