碳酸锂日报：最后交易日市场或谨慎，节后关注碳酸锂期价波动率放大可能

最后交易日市场或谨慎，节后关注碳酸锂期价波动率放大可能 2025年01月27日星期一 通惠期货•研发产品系列 碳酸锂日报 新能源锂电 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn 孙皓 从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1月24日，碳酸锂期货价格窄幅波动，主力合约LC2505收79580元/吨，较前一交易日收盘持平。碳酸锂现货报价涨幅收窄，电池级碳酸锂现货成交均价较前一交易日持平。 有色网数据显示，12月中国碳酸锂总产量环比增加9%，同比增加59%，其中锂辉石端环比增长16%，锂云母端环比增长12%，盐湖端环比下降14%；氢氧化锂产量环比下降约22%，同比增长15%。 据乘联会数据，1月1-19日，新能源车市场零售同比增长26%，环比下降39%。全国乘用车厂商新能源批发同比去年同期增长57%，环比下降35%。 春节前的市场采买热度已经下降，现货市场报价趋于平稳，当前下游存在部分消费企业存在尚未签订长约的情况，春节后可能出现采买询价活跃的情况。 期货方面，碳酸锂近两个交易日反弹表现的较为疲软，节前最后一个交易日市场预计表现的较为谨慎，春节假期内重点关注市场消息，节后波动率或有放大可能。 二、碳酸锂价格监测 策略头寸数据跟踪 1月23日 1月24日 变化 变化率 一周走势 单位 碳酸锂主力合约 79580 79580 0 0.00% 元/吨 基差 -2680 -2480 200 - 元/吨 主力月差（03-05） -2480 -2320 160 - 元/吨 注销月差（03-04） -2060 -2020 40 - 元/吨 主力合约持仓 231918 224092 -7826 -3 .37% 手 主力合约成交 126404 104125 -22279 -17 .63% 手 碳酸锂期货仓单 47401 47641 240 0.51% 张 市场日度报价数据跟踪 电池级碳酸锂市场价 锂辉石精矿市场价锂云母精矿市场价六氟磷酸锂 动力型三元材料 动力型 1月23日 77400 1122 1485 55 1月24日 77400 1122 变化 0 变化率 0 一周走 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 据上海有色网数据，1月24日电池级碳酸锂现货报77100-78700元/吨， 均价为77900元/吨，较前一交易日持平。 （2）下游消费情况 1月1-19日，乘用车新能源市场零售42.3万辆，同比去年1月同期增长 26%，较上月同期下降39%，今年以来累计零售42.3万辆，同比增长26%；全国乘用车厂商新能源批发50.3万辆，同比去年1月同期增长57%，较上月同期下降35%，今年以来累计批发50.3万辆，同比增长57%。 （3）行业新闻 1）自然资源部中国地质调查局8日宣布，中国新发现的西♘仑-松潘-甘孜 长达2800千米的世界级锂辉石型锂成矿带，丰富了中国锂矿资源种类和分布范 围，形成开发利用新方向，锂矿储量有望进一步提升，锂矿储量从全球占比6% 升至16.5%，从世界第六跃至第二，重塑了全球锂资源格局。 1）科力远旗下宜春锂矿完成扩产扩产换证，采选规模由5万吨/年扩大至 40万吨/年，对应碳酸锂年产量1万吨/年。此前公告中含有宜丰县“3万吨电池级碳酸锂材料项目”以及“6万吨高功率磷酸铁锂正极材料项目”。 2）近日，国管局、中直管理局联合印发《关于做好中央和国家机关新能源汽车推广使用工作的通知》，旨在支持新能源汽车产业发展，更好发挥中央和国 家机关示范引领作用。中央和国家机关各部门、各单位机关及其所属垂直管理机构、派出机构等各级行政单位和各类事业单位配备更新各类定向化保障公务用车，应当带头使用国产新能源汽车。 3）法国矿业公司eramet今日宣布，以6.99亿美金的流动资金收购了其中国合作伙伴青山集团在阿根廷Centenatio锂项目的49.9%股份，使得eramet完全拥有了该项目所有权。 4）近日，盛新锂能披露公告称，旗下投资的雅江县惠绒矿业有限责任公司已取得中华人民共和国自然资源部颁发的《采矿许可证》，涉及查明矿石资源量为6109.5万吨，氧化锂98.96万吨，平均品位1.62%。 5）10月8日，龙蟠科技在印尼中爪哇的三宝垄启动磷酸铁锂正极材料工厂，一阶段3万吨产能已投产。10月9日，力拓集团正式宣布将以67亿美金收购Arcadium锂业。 四、产业链数据图表 图1：碳酸锂期货主力与基差图2：电池级与工业级碳酸锂价格（元/吨） 90000 85000 80000 75000 70000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 30000 25000 20000 15000 10000 -8000 50000 50 65000 -10000 0 0 24/10 24/1124/1225/01 25/01 23/05 23/1024/0324/0825/01 00 基差期货收盘价(活跃):碳酸锂电碳价差（右轴）电碳工碳 数据来源：iFinD、通惠期货研发部数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图3：碳酸锂期货主力合约月差（元/吨）图4：碳酸锂仓单注销月合约月差（元/吨） 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 24/0624/0824/1024/12 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 3-5月差7-11月差11-1月差11-1月差3-4月差7-8月差 数据来源：iFinD、通惠期货研发部数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图5：锂精矿价格（元/吨度）图6：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨） 1700 1500 1300 1100 900 700 500 24/0824/0924/1024/1124/12 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 22-0422-1123-0624-01 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 锂辉石低品位云母高品位云母 三元电解液磷酸铁锂电解液六氟磷酸锂 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图7：三元前驱体价格（元/吨）图8：三元材料价格（元/吨） 210000 190000 170000 150000 130000 110000 90000 70000 50000 21-0722-0222-0923-0423-1124-0 三元前驱体523-平均价（多晶/消费型）三元前驱体523-平均价（单晶/动力型）三元前驱体622-平均价（多晶/消费型）三元前驱体811-平均价（多晶/动力型） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 22-1023-0223-0623-1024-0224-06 三元材料523（多晶/消费型）-平均价三元材料523（单晶/动力型）-平均价三元材料622(多晶/消费型)-平均价三元材料811（多晶/消费型）-平均价 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图9：磷酸铁锂价格（元/吨）图10：碳酸锂库存（实物吨） 200000 180000 160000 140000 140000 120000 120000100000 80000 8000060000 60000 40000 100000 20000 0 21-0722-0222-0923-0423-1124-06 40000 20000 磷酸铁锂(动力型)-平均价 磷酸铁锂（中高端储能型）-平均价磷酸铁锂(低端储能型)-平均价 0 24/08 24/09 其他 24/10 下游 24/1124/12 冶炼厂 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图11：碳酸锂开工率（%）图12：电芯售价（元/Wh） 750.65 700.6 650.55 600.5 550.45 50 45 40 23/1224/0324/0624/0924/12 0.4 0.35 23/1124/0224/0524/0824/11 523软包523方形磷酸铁锂 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦7楼邮编：200120 电话：021-68864685传真：021-68866985