公司概况
Artisan Partners Asset Management Inc.（APAM）是一家专注于为全球复杂客户提供高价值增值、主动投资策略的投资管理公司。公司通过其子公司Artisan Partners Holdings LP（Holdings）及其下属公司Artisan Investments GP LLC运营。Holdings是Artisan Partners Limited Partnership（APLP）的唯一普通合伙人，APLP是一家多产品投资管理公司，也是Artisan Partners Holdings的主要运营子公司。APAM作为Artisan Funds、Artisan Global Funds和Artisan Private Funds的投资顾问。
财务状况
截至2025年6月30日，APAM管理的总资产（AUM）达到1755亿美元，较2025年3月31日的1624亿美元增长了8%，主要得益于152亿美元的市值增长，部分被19亿美元的客户净现金流出和2亿美元的Artisan Funds未再投资收益所抵消。公司本季度收入为2.828亿美元，同比增长4%。GAAP运营利润率为28.2%，调整后运营利润率为31.7%。每股收益为0.94美元（基本每股收益）和0.83美元（调整后每股收益）。公司本季度每股派息0.68美元，并宣布每股0.73美元的季度股息。
投资业绩
公司拥有11支自主投资团队，管理着涵盖多个资产类别和投资风格的总计26个投资策略。公司通过多种投资工具为客户提供投资策略，包括单独账户和不同类型的集合投资计划。截至2025年6月30日，约74%的AUM来自美国和海外客户。
投资管理收入
公司收入的绝大部分来自管理客户资产所获得的费用。投资管理费由管理费和业绩费（包括激励分配）组成，其波动受多种因素影响，包括AUM的总价值、AUM在不同投资工具和投资策略中的构成、产品投资管理费率的变化、与标准费率不同的费率安排的程度，以及对于赚取业绩费的账户的投资业绩。Artisan Funds和Artisan Global Funds的管理费率高于传统单独账户，因为公司向这些集合投资计划提供了更广泛的服务。
运营费用
本季度，薪酬和福利的增长主要受长期激励薪酬成本增加11.9万美元的推动，其中包括因市场估值变化导致的9.3万美元的增加。工资、短期激励薪酬和福利因激励薪酬增加3.7万美元（受收入增长推动）和员工离职成本增加2.3万美元（主要为 winding down 中国风险投资策略）而增加5%。
非经营性收入（费用）
非经营性收入（费用）主要由以下部分组成：合并投资产品的净投资损益、非合并种子投资的净投资损益以及特许权资本投资的净投资损益。本季度，这些项目的总增长为37.8万美元，主要归因于市场状况。
所得税
本季度，APAM的有效所得税率为20.6%，2024年同期的有效所得税率为20.8%。有效税率低于美国联邦法定税率21%，主要原因是Holdings的部分收入（约14%）不适用于公司层面的税收，以及未到期的受限股权激励计划的税收抵免和超额税收收益。
每股收益
基本每股收益按两类方法计算，即收入可分配给A类普通股股东的金额除以期间内加权平均A类普通股股数。稀释每股收益按更稀释的库存股方法或两类方法计算。本季度，由于股权奖励的授予，加权平均A类普通股股数较2024年同期有所增加。
流动性与资本资源
公司的营运资金需求，包括应计激励薪酬支付，主要依靠公司运营产生的现金来满足。公司没有权利获得合并投资产品的收益，也不承担与其资产和负债相关的风险，除了其直接股权投资和任何赚取的投资咨询费。因此，合并投资产品归属于第三方投资者的资产和负债不包括在下述金额和讨论中。截至2025年6月30日，公司的现金和现金等价物余额为24.69亿美元，其中21.69亿美元投资于货币市场基金。
股息分配
作为Holdings的普通合伙人，APAM从Holdings获得的现金分配将用于向其股东支付股息。公司董事会宣布，自2025年7月29日起，将以每股0.73美元的固定季度股息向A类普通股股东支付股息。公司目前预计，将支付相当于每个季度产生的现金的约80%的季度股息。
税收应收协议（TRAs）
APAM与Holdings的有限合伙人签订了两个TRAs，以获得与IPO相关的税收优惠。截至2025年6月30日，公司的TRAs负债为3.128亿美元。公司预计，2025财年将支付约3890万美元的TRAs款项，其中2920万美元已在本季度支付。
现金流量
本季度，经营活动产生的现金流量净额减少1401万美元，主要原因是CIP活动产生的现金流量减少3900万美元，主要原因是第三方对CIP的贡献增加导致净现金流出增加。投资活动产生的现金流量净额减少1920万美元，主要原因是本季度种子投资的赎回。融资活动产生的现金流量净额减少1690万美元，主要原因是股息和分配增加3100万美元。
