2025年7月PMI数据点评：景气度走低，价格指数走高

2025年7月制造业PMI为49.3%，连续四个月位于收缩区间，低于季节性表现。新订单指数为49.4%，再次进入收缩区间；生产指数为50.5%，连续三个月处于荣枯线之上，但下滑幅度大于新订单指数。生产经营活动预期指数为52.6%，处于较高景气区间。从业人员指数为48.0%，就业市场保持稳定。新出口订单指数为47.1%，较上月降低0.6个百分点；进口指数为47.8%，不变。基础原材料制造业PMI逆势回升，高技术制造业PMI为50.6%，装备制造业PMI为50.3%，消费品制造业PMI为49.5%。大、小型企业PMI分别下降至50.3%和46.4%，中型企业PMI为49.5%。主要原材料购进价格指数为51.5%，出厂价格指数为48.3%。服务业PMI为50.0%，建筑业PMI为50.6%。7月政治局会议提出保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，宏观政策要持续发力、适时加力，“两新”、“两重”等政策有望继续发力。7月份整治“内卷式”竞争逐步推进，或在一定程度上改善企业盈利和投资预期。制造业景气度有望回稳向上，但短期制造业PMI或保持平稳。