核心观点
隔夜油价回落,结束连续三日上涨,修复部分风险溢价。特朗普极限施压或为推动俄乌停火,封锁俄油意图弱,对原油市场影响有限。今年1月拜登政府加深对俄油制裁曾使原油盘面短期上涨,1周后影响消退,其走势对近期有参考意义。地缘风险事件对原油盘面的影响周期较短,无法扭转整体趋势。宏观超级周结束后,随着宏观层面主要不确定性逐步消除,市场的逻辑将更多转向基本面。本周重点关注8月3日OPEC+会议,以及后续原油市场的反应。
市场动态
- 美国数据:EIA原油库存增幅录得2025年1月31日当周以来最大,汽油库存降幅为2025年4月25日当周以来最大;美国5月原油产量升至创纪录的1349万桶/日,5月原油和石油产品供应量均升至1月以来最高水平。
- 地缘政治:美中东特使威特科夫访问以色列,讨论加沙停火协议等议题,计划前往加沙。
- 印度购俄油:印度国有炼油商因折扣减少和特朗普关税威胁停止购买俄罗斯石油,市场需关注俄油发货动态及浮仓库存变动,但短期担忧情绪仍对油价形成支撑。
- 宏观数据:美国6月核心PCE通胀年率意外回升至2.8%,美联储9月降息概率进一步走低至40%以下;特朗普若推动降息需有效调控油价。
关键数据
- 油价:纽约商品交易所9月WTI原油期货收于69.26美元/桶(跌幅1.06%),布伦特原油收于72.53美元/桶(跌幅0.97%);夜盘SC原油主力合约跌0.71%,报528元/桶。
- 库存:EIA原油库存增幅创2025年1月以来最大,汽油库存降幅创2025年4月以来最大。
- 产量:美国5月原油产量1349万桶/日,供应量升至1月以来最高。
- 持仓:CFTC美原油非商业多头持仓下降,空头持仓上升。
研究结论
地缘风险事件影响短暂,宏观不确定性消除后市场将转向基本面。OPEC+会议及俄油动态需重点关注,短期油价受担忧情绪支撑,但长期趋势仍需结合基本面判断。