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宏信建发：截至二零二五年六月三十日止六个月中期业绩公告

2025-07-31 港股财报罗鑫涛Robin

核心观点

行业环境: 中国大陆建筑行业整体低迷，但初步出现向好态势。基建投资增长，制造业投资延续较快增长。海外市场方面，全球南方、一带一路国家的基建投资需求方兴未艾，为中国建筑企业和工程机械厂商带来机遇。
公司业务: 宏信建发是中国领先的设备运营服务提供商，位列全球租赁企业头部梯队，致力于为客户提供“产品+服务”的一站式整体解决方案。公司业务涵盖高空作业平台、新型支护系统、新型模架系统、道路设备、电力设备等产品的综合运营服务，并积极开拓新产品租赁经营。
经营业绩: 2025年上半年，公司收入较去年同期下降10.7%，主要受国内市场环境、材料类业务收缩以及设备调拨海外网点等因素影响。海外市场收入约597,380千元，同比增长719.8%。公司客户数量持续增长，截至2025年上半年，客户数量约367,000家，涵盖市政建设、房屋建设、交通建设、船舶海工、工业制造、绿色能源、仓储物流、文化艺术、商业娱乐等广泛领域。
利润分析: 公司毛利率为21.6%，较去年同期下降10.4%，主要由市场环境波动带来的租金或服务价格影响所致。工程技术服务收入同比下降41.5%，主要由于境内材料类业务整体采取收缩策略。资产管理及其他服务收入同比下降8.2%，主要由于减少接收来自租赁同业的设备资产管理服务委托。
财务状况: 公司资产总额较去年同期增加0.4%，主要由于设备规模增长。负债总额较去年同期增加1.1%，主要由于折旧与摊销、贸易及转租成本增长。公司现金流保持充裕，现金及银行结余较去年同期增加38.1%。
资本管理: 公司采取审慎的资本管理策略，通过财务回报指标和杠杆率来监督资本结构状况和财务管理效率。公司积极拓展长期融资产品，提升流动性安全。
风险管理: 公司面临外汇风险和流动性风险，但通过采用衍生金融工具对冲外汇风险敞口、优化融资结构、运行有效的资金计划与管理机制等措施来管理风险。
未来展望: 公司将继续以市场化为导向，通过增强灵活性，响应变化调整布局与配置。国内以精益经营对抗风险，从客户营销深化、行业解决方案打造、资产配置优化等多维度持续发力。海外市场将践行“深耕现有国家市场”+“拓展新兴市场”的双轮驱动策略，重点聚焦非洲、南美、亚洲等区域，深入评估分析，审慎而坚定地开拓市场，扩大国际化经营版图。