一、行情综述
DCE豆粕主力2509合约上涨0.91%，收于3010元/吨；沿海油厂报价上涨20-40元/吨。DCE生猪主力2509合约下跌0.53%，收于14075元/吨；全国外三元生猪出栏均价稳定在13.89元/公斤。隔夜CBOT美豆主力合约下降0.32%，收于1008分/蒲式耳。
二、主产区天气
美国中西部种植带本周有雨，土壤墒情良好；未来天气展望显示，周三有零星阵雨，周四至周五干燥，周六至周日有零星阵雨，气温下降。
三、宏观、行业要闻
- 巴西2024-2025农业周期粮食产量预计达3.396亿吨，同比增长14.2%，大豆产量预计达1.695亿吨，出口量有望增至1.0622亿吨。
- 7月30日美国大豆进口成本价跌至4008元，巴西大豆进口成本价跌至3874元，阿根廷大豆进口成本价持平。
- 7月29日国内主流油厂豆粕成交放量至455000吨，刷新4周高点，成交均价下跌至2899.24元/吨。
- 2023年上半年巴西对华大豆出口3186万吨，6月出口量占中国当月大豆进口总量的86.6%。
- 加拿大6月油菜籽压榨量同比增长10%，本年度前11个月压榨产量同比增长2.6%。
- 欧盟2025/26年度大豆进口量同比减少36.8%，豆粕进口量同比减少19.8%。
- 国内进口压榨菜油库存量环比下降3.21%，合同量环比下降9.24%。
- 2025年6月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量环比减少6.5%，同比增加23.7%，前6个月累计屠宰量同比增加14.5%。
- 美国消费者信心指数回升，6月JOLTs职位空缺人数回落。
- IMF将中国2025年增长率上调至4.8%，反映经济活动强于预期。
四、数据图表
数据来源：Wind、金石期货研究所。
五、分析及策略
豆粕：
- 美豆期货跌势受利于作物生长的天气预报打压，市场预期大豆丰收，下方支撑位关注1000美分。
- 国内连粕M09合约止跌反弹，8-9月未点价合同吸引逢低点价操作，中美谈判未获突破引发四季度供应担忧。
- 短期M09或维持偏强走势，但油厂库存压力限制上行空间；现货市场抗跌，月底贸易商可售合同有限，中下游逢低补库。
- 远期基差存在下行风险，因明年5月油厂压榨利润过高。
生猪：
- 供给端出栏量稳定增长，需求端猪肉消费处于淡季。
- 宏观政策影响主导盘面，近月合约偏弱运行，均重改善对远月供应影响有限。
- 寻找逢高沽空远月合约的机会。
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