一、行情综述
DCE豆粕主力2505合约下跌2.79%，收于2855元/吨；沿海油厂报价下跌80-90元/吨。DCE生猪主力2505合约上涨1.24%，收于13465元/吨；全国外三元生猪出栏均价上涨0.07元/公斤至14.56元/公斤。CBOT美豆主力合约上涨-1.17%，报收1013美分/蒲式耳。
二、主产区天气
巴西中西部炎热干燥，作物环境恶化；马托格罗索州等地区雨季阵雨持续，但其他地区干旱加剧。阿根廷天气转凉干燥，有利于农作物生长。
三、宏观、行业要闻
- 国内主要油厂豆粕库存下降5.78%，至59.29万吨。
- 3月7日豆粕成交3.56万吨，提货量减少1.06万吨。
- 美豆、巴西大豆进口成本分别下跌20元至3758元/吨、3525元/吨。
- 重点养殖企业生猪出栏量下降0.35%，屠宰量增加1.07%。
- 巴西3月大豆出口预计达1480万吨，全年或超1.1亿吨。
- 巴西大豆收割率60.9%，较上周增12.5%。
- 巴西3月第1周大豆日均装运量增61.92%。
- 巴西3月第1周豆粕日均装运量增82.49%。
- 摩根士丹利下调美国2025年GDP增长预测至1.5%，美联储降息预期推迟。
四、数据图表
（略）
五、分析及策略
豆粕：南美丰产压力下CBOT大豆期货震荡偏弱，巴西贴水回调。国内连粕M05冲高回落，现货购销冷清，下游补库意愿不高，贸易商空单压制价格。油厂开机率不降反增，库存未下滑，4月大豆到港缓解供应紧张，中长期豆粕价格震荡偏弱。
生猪：猪价未达二育预期，规模企业出栏增加，供应增量；需求提升有限，屠宰销售难起色。替代品价格偏低利空影响，猪肉价格或维持震荡偏弱，需关注供需变化及政策调控。
