成材市场
- 区域停产情况：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨；安徽省6家短流程钢厂中，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
- 市场成交情况：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 价格走势：成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪偏悲观，导致价格重心持续下移。今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。
- 观点：震荡整理运行。后期关注宏观政策及下游需求情况。
铝锭市场
- 宏观环境：美联储政策会议即将结束，市场普遍预计利率将保持不变，但将密切关注美联储评论以寻找未来降息信号。
- 基本面：
- 氧化铝供应：国产铝土矿供应有限，未见过剩，价格预计持稳运行；进口铝土矿方面，港口及氧化铝厂厂内库存高位，短期内市场预计不会出现明显缺货现象，尽管期货价格震荡上行，但供应过剩格局难改，现货价格增速较缓，铝土矿采购意向价难以提升，预计短期维持窄幅震荡，后续需关注几内亚雨季影响、氧化铝运行产能及盈利情况。
- 铝锭库存：据SMM统计，7月28日国内主流消费地电解铝锭库存53.30万吨，较上周四增加2.3万吨，环比上周一增加3.5万吨，同比来看已失去近三年同期低位优势，虽较去年同期仍下降28.1万吨，但较2023年同期相比已增加0.8万吨。出库方面，近一周国内主要消费地铝锭周度出库量为9.25万吨，环比大幅下降1.57万吨，排除春节假期影响后已创年内新低。7月下旬因铝水比例下降导致国内铝锭供应压力不减，各地在途货量维持偏高水平，累库趋势延续。
- 观点：短期高位运行，关注宏观情绪和下游开工。淡季库存累库，需求端淡季压力限制上行空间。警惕宏观风险计价加码，关注国内政策推进。
- 后期关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
投资咨询信息
- 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号
- 负责人：赵毅，从业资格号F3059924，投资咨询号Z0002978，电话010-62688526
- 成材分析师：武秋婷，从业资格号F3078638，投资咨询号Z0018248，电话010-62688555
- 原材料分析师：程鹏，从业资格号F3038114，投资咨询号Z0014834，电话010-62688541；冯艳成，从业资格号F3059529，投资咨询号Z0018932，电话010-62688516
- 有色金属分析师：于梦雪，从业资格号F03127144，投资咨询号Z0020161，电话021-20857653
- 成文时间：2025年7月30日
