核心观点
华能国际电力股份有限公司（以下简称“公司”）2025年中期业绩表现良好，经营效益同比提升，转型发展步伐加快。公司坚持高质量发展为主题，围绕年度目标任务积极进取，安全形势保持平稳。
关键数据
- 合并营业收入：人民币1,120.32亿元，同比下降5.70%。
- 归属于本公司权益持有者的净利润：人民币95.78亿元，同比增长23.19%。
- 每股收益：人民币0.52元，同比增长30.00%。
- 可控发电装机容量：152,992兆瓦，低碳清洁能源（风電、太阳能、水電、燃机、生物质发电）装机占比达到39.12%。
- 经营活动产生的现金净额：人民币307.48亿元，同比增长30.27%。
- 投资活动使用的现金净额：人民币218.03亿元，同比基本持平。
- 融资活动（使用）现金净额：人民币57.60亿元，主要原因是公司经营盈利，偿还债务增加。
经营回顾
- 电力生产：受供需整体宽松、全国新能源装机增长等因素影响，公司电力生产略有下降。风电和光伏装机容量持续增长，但煤电机组电量同比降低。
- 成本控制：公司科学优化采购策略，控制煤炭采购成本，燃料成本控制成效显著。
- 节能环保：公司所属各发电企业均已实施超低排放改造，能耗指标继续保持较好水平，污染物排放指标符合或优于国家标准。
- 科技创新：公司聚焦服务国家战略，加大研发投入，在网络安全、科技兴安、海上风电、燃机自主运维等多个领域取得进展。
- 项目开发与建设：公司抢抓新能源市场化政策窗口期，全力推进新能源项目建设，新增并网可控发电装机容量7,987.31兆瓦。
- 海外业务：新加坡大士能源有限公司发电量市场占有率同比下降，巴基斯坦业务税前利润同比增加。
下半年展望
公司将继续围绕加快建设世界一流企业战略目标，夯实能源保供基础，大力推进卓越运营，加大科技创新力度，加快绿色发展步伐，完善上市公司治理，优化资产结构、电源结构，高质量完成公司全年各项目标任务。
风险因素
- 电力行业及市场风险：电力供需整体宽松，新能源全面入市交易，市场竞争更趋复杂，电能量价格将呈下行趋势。
- 燃料采购市场方面的风险：煤炭供需过度宽松的状况将有所改变，煤炭价格存在不确定性。
- 碳市场风险：全国碳市场价格或出现波动风险。
- 环保风险：环保费用支出有可能增加。
- 电力建设风险：可能面临极端天气、人工成本上漲等风险。
其他披露事项
- 公司以“提质增效重回报”行动为抓手，推动公司高质量发展。
- 公司2024年度每股派发现金红利人民币0.27元（含税）。
- 公司高度重视投资者关系管理工作，持续加强与投资者的沟通交流。
