核心观点
华能国际电力股份有限公司（以下简称“公司”）作为一家大型上市发电公司，致力于为社会提供充足、可靠和环保的电能，并为股东创造长期、稳定、增长的回报。公司业务主要分布在中国、新加坡和巴基斯坦，拥有可控发电装机容量138,570兆瓦，其中低碳清洁能源（风电、太阳能、水力、天然气和生物质发电）装机占比达到32.78%。
关键数据
- 上半年营业收入：1,188.06亿元人民币，同比下降5.73%。
- 上半年净利润：77.75亿元人民币，同比增长19.80%。
- 每股收益：0.40元人民币。
- 境内火电机组平均等效可用率：91.61%。
- 生产供电煤耗：291.09克/千瓦时。
- 生产厂用电率：4.39%。
- 境内市场化交易电量比例：86.91%，同比下降0.77个百分点。
- 可控发电装机容量：138,570兆瓦，其中低碳清洁能源占比32.78%。
经营成果
- 电力生产：上半年公司境内各运行电厂累计完成上网电量2,106.78亿千瓦时，同比下降0.22%。电量下降的主要原因是火电发电量同比下降，新能源发电量同比快速增长。
- 成本控制：上半年公司燃料成本控制成效显著，累计采购煤炭9,758.33万吨，同比下降6.82%；累计入炉除税标煤单价1,010.32元/吨，同比下降11.20%。
- 节能环保：公司境内火电机组能耗指标持续保持较好水平，大气污染排放指标符合或优于国家标准。
- 项目开发与建设：上半年公司新增基建并网可控发电装机容量3,102.19兆瓦，其中风电、太阳能、水力、天然气和生物质发电等低碳清洁能源装机占比持续提升。
- 海外业务：公司新加坡业务受当地电价政策和市场供需影响，上半年净利润同比下降。
下半年业务展望
- 电力市场：预计下半年煤炭供需格局改善，电价稳价难度增大，公司将优化发电时序和发电结构，争取高价值时段发电机会。
- 煤炭市场：预计下半年煤炭供需格局进一步改善，公司将发挥长协合同“压舱石”作用，把握国际煤炭市场形势，优化供应结构，控制煤炭采购成本。
- 资金市场：公司将密切关注境内外资金市场变化，用好用足绿色金融政策，拓宽融资渠道，优化债务期限结构，控制融资成本。
风险因素
- 新能源发电项目存在利用率下降、电价下行的风险。
- 电力市场建设体式推进，煤电机组面临电量电价双降风险。
- 局部地区可能出现电力供应紧张风险。
- 煤炭价格整体仍处于相对高位且波动频繁，煤电业务经营压力较大。
- 新型电力系统建设加快，电网消纳压力日益增大。
- 公司将积极应对风险挑战，加强组织协调力度，保障项目按计划有序推进。
- 公司将密切关注环保政策变化，加快节能减排升级改造，降低履约成本。
- 公司将提前应对电力建设方面的风险挑战，保障项目按计划有序推進。
财务状况
- 截至2024年6月30日，公司资产总额为5,612.73亿元人民币，比年初增长1.99%；负债总额为3,770.57亿元人民币，比年初增长1.64%；资产负债率为67.18%。
- 公司流动性良好，拥有良好的融资能力，可及时偿还未到期债务。
管理层讨论与分析
公司管理层表示，上半年公司经营业绩实现同比提升，积极履行了为社会提供充足、可靠、环保电能的职责。下半年，公司将继续围绕发展战略和“十四五”规划，加大新能源发展力度，持续优化资产结构，不断深化经营改革，推动经营业绩迈上新台阶，高质量完成全年工作目标任务。
