ST盛屯：盛屯矿业集团股份有限公司2025年半年度报告

核心观点： 盛屯矿业集团股份有限公司（以下简称“公司”或“盛屯矿业”）2025年上半年，公司坚持稳中求进，积极应对市场变化，持续优化治理体系，稳健推进战略发展。公司重点推进海外铜钴项目扩产扩建，深化在产项目提质增效，并稳步提升冶炼加工及材料制造能力。报告期内，公司能源金属业务实现营收91.87亿元，毛利率27.17%；基本金属业务实现营收38.49亿元，毛利率3.89%；金属贸易业务及其他实现营收5.95亿元。

关键数据：

• 营业收入：13,803,915,258.72元，同比增长20.94%
• 利润总额：1,351,603,286.39元，同比增长0.47%
• 归属于上市公司股东的净利润：1,052,724,357.57元，同比下降5.81%
• 经营活动产生的现金流量净额：1,764,610,605.14元，同比下降28.74%

研究结论：

• 公司在铜、镍、钴等能源金属资源开发利用方面具备较强竞争力，拥有丰富的资源储备和开发能力，以及完善的项目运营和管控能力。
• 公司积极深化ESG与可持续发展，构建绿色产业价值链，并加强碳足迹管理，推动低碳生产、绿色制造。
• 公司持续贯彻“控成本、抓细节、提质效”的管理方针，通过全方位优化运营体系，持续提升经营效能。
• 公司面临的主要风险包括行业风险、市场风险、信用风险和流动性风险等，公司已采取多项措施进行风险管理。

未来展望： 公司将继续聚焦铜、镍、钴等战略金属资源领域，通过深化资源布局、强化项目管控、深化战略合作等举措，全面提升资源保障能力，推动企业实现更高质量、更可持续的发展。