金融工程周报：能化ETF涨幅领先

基金市场回顾

• 指数表现：截至2025年7月25周，通联全A（沪深京）指数上涨2.11%，中证综合债指数下跌0.48%，南华商品指数上涨2.73%。
• 公募基金市场：权益策略中，被动指数型产品收益领先，市场中性策略产品涨多跌少；债券策略中，纯债基金指数明显回撤。商品市场方面，能源化工ETF周涨幅达6.00%，有色金属ETF反弹，贵金属ETF延续上升趋势。

权益市场风格

• 中信五风格：上周五风格指数均收涨，周期与成长风格领跑。风格轮动图显示周期与稳定相对强弱升幅较大，指标动量层面消费小幅走低。公募基金池方面，金融与消费风格基金平均收益显著跑赢指数，超额收益率分别为1.14%与0.23%；周期与成长风格基金超额继续压缩。稳定风格小幅走强，周期风格有所回落。
• 拥挤度：成长与周期风格边际回升，消费与金融风格仍位于历史偏高拥挤区间。
• Barra因子：残差波动率因子表现较优，超额收益率为0.60%；动量与估值因子收益边际转弱，盈利因子超额持续压缩。胜率方面成长因子走低，资金流因子小幅走强。本周因子截面轮动速度升至中部区间。
• 风格择时模型：金融风格边际走弱，消费风格回升，当前信号偏向消费风格。上周风格择时策略收益率为0.36%，对比基准均衡配置超额收益率为-1.59%。

图表数据

• 公募基金产品成立规模：近一年数据展示。
• 公募基金主要策略指数近三月最大回撤：数据展示。
• 公募基金主要策略指数周度收益率：数据展示。
• 中信风格指数净值走势：图表展示。
• 基金风格指数超额收益表现：数据展示。
• 中信风格指数相对轮动图：图表展示。
• 基金风格拥挤度：图表展示。
• Barra单因子风格偏好：图表展示单因子风格偏好区间及数值。
• Barra单因子风格策略超额收益表现：数据展示。
• 今年以来Barra单因子风格超额净值走势：图表展示。

星级说明

• 金融风格：★☆☆
• 周期风格：★☆☆
• 消费风格：★★☆
• 成长风格：★☆☆