公司概况
Carter’s, Inc. 是北美最大的婴幼儿服装品牌营销公司，旗下拥有 Carter’s、OshKosh B’gosh、Skip Hop、Child of Mine、Just One You、Simple Joys、Little Planet、Otter Avenue 等多个知名品牌。公司通过合约安排从全球供应商处采购产品，并通过批发渠道向领先的百货商店、连锁店和专卖店以及零售店和电子商务网站进行分销。
财务状况
- 2025年第二季度：净销售额同比增长3.7%，达到5.85亿美元，主要受美国零售渠道销量增长、墨西哥和加拿大市场需求增加以及国际批发合作伙伴出货时间的影响。然而，由于公司采取了选择性定价策略，平均产品销售价格下降，导致毛利率下降0.4个百分点至48.1%。公司还面临着运营模式改进和领导层过渡相关的成本压力，导致SG&A费用同比增长13.5%，达到2.81亿美元。这些因素导致公司经营利润同比下降89.7%，至400万美元，调整后经营利润同比下降70.2%，至1180万美元。净收入同比下降98.4%，至446万美元。
- 2025年前两季度：净销售额同比下降0.9%，至12.15亿美元，主要受独家Carter’s品牌需求下降、平均产品销售价格下降以及美国零售渠道客流量减少的影响。公司SG&A费用同比增长7.5%，达到5.51亿美元，主要受固定成本去杠杆、运营模式改进和领导层过渡相关的成本、基于绩效的薪酬费用增加以及新零售店和改造零售店的投入等因素的影响。这些因素导致公司经营利润同比下降68.1%，至3001.6万美元，调整后经营利润同比下降52%，至30.1万美元。净收入同比下降75.7%，至1.6亿美元。
业务分部
- 美国零售：2025年第二季度净销售额同比增长3.2%，达到2.99亿美元，主要受产品转化率提高、每笔交易销量增加以及新零售店销售贡献等因素的影响。然而，由于公司采取了选择性定价策略，平均产品销售价格下降，导致毛利率下降490个基点至1.3%。SG&A费用同比增长13.9%，达到1.28亿美元，主要受新零售店和改造零售店的投入以及基于绩效的薪酬费用增加等因素的影响。这些因素导致公司经营利润同比下降79.2%，至380万美元。
- 美国批发：2025年第二季度净销售额同比下降0.1%，至1.93亿美元，主要受独家Carter’s品牌销量下降、百货商店需求减少以及平均产品销售价格下降等因素的影响。然而，由于公司增加了对折扣批发渠道客户的销售以及 Skip Hop 品牌的需求增加，部分抵消了上述负面影响。SG&A费用同比下降5.6%，达到8296.5万美元，主要受分销成本增加、基于绩效的薪酬费用增加以及固定成本去杠杆等因素的影响。这些因素导致公司经营利润同比下降25.3%，至8206.2万美元。
- 国际：2025年第二季度净销售额同比增长14.1%，达到9.28亿美元，主要受加拿大和墨西哥客流量增加以及国际批发合作伙伴需求增加的影响。加拿大零售店和电子商务网站的净销售额同比增长7.6%，主要受客流量增加、商店转化率提高以及每笔交易销量增加等因素的影响。然而，由于公司采取了选择性定价策略，平均产品销售价格下降，导致毛利率下降380个基点至3.9%。SG&A费用同比下降130个基点至390万美元，主要受固定成本去杠杆等因素的影响。这些因素导致公司经营利润同比下降35.1%，至3607.1万美元。
未来展望
公司面临着来自全球贸易政策不确定性的风险，特别是来自美国对中国、越南、印度尼西亚等国家的进口产品征收的新关税。公司预计这些关税将在2025年下半年对其税前收入产生约3500万美元的负面影响，并将在2025年全年产生约1.25亿美元的额外成本。公司正在采取措施减轻关税的影响，包括调整产品定价、产品配置、库存管理、原产地混合以及与供应商分担增量关税成本等。然而，公司预计这些措施可能无法完全抵消关税的影响，从而导致其市场份额、收入、毛利率和经营业绩受到实质性损害。
