AIDC系列（五）：SST方案：变压器颠覆性技术路线

核心观点与关键数据

• 全球AI市场规模预测：2023年至2030年，全球人工智能（AI）市场预计将从11879亿元增长至114554亿元，复合年增长率（CAGR）超过35%。
• 智算侧需求凸显：随着云计算的快速发展，数据中心建设规模扩大，对时延、带宽、可用性和安全性提出更高要求。智算中心为满足大模型训练需求，需建立高度集中化的GPU集群，导致机柜功率密度显著提升。

行业现状及挑战

• 智算中心建设挑战：
  • 全直流系统需求提升：智算中心中直流设备占比增加，推动全直流供电架构需求。
  • 末端电压等级提升：传统54V供电方案已接近极限，英伟达推动800V HVDC架构以提升效率和可靠性。
  • 供配电占地面积增加：单机柜功耗提升导致供配电系统占地面积与IT设备占比接近。
• 数据中心变压器需求：超大型数据中心需配置高压变压器，对模块化、高能效提出更高要求。

主流解决方案对比

• HVDC方案：较传统UPS方案具有模块化、效率高、可靠性高、成本更低等优势，系统效率约94.7%。
• 巴拿马电源方案：进一步优化系统架构，模块效率提升至98.5%，系统效率提升2%以上，设备和工程量节省显著。
• SST方案：
  • 适用场景：适用于微电网的直流用电场景，可直接完成市电至800V直流供电。
  • 技术优势：通过三级电路拓扑实现电能转换与隔离，具备可控性、体积轻便、谐波治理、快速故障检测与隔离、双向功率流等优势。
  • 应用案例：西电电力电子2.4MW-10kVAC/240DC-SST已应用于“东数西算”数据中心贵安项目一期。

投资建议

• 高频变压器：建议关注新特电气、中国西电、金盘科技等。
• 电力电子器件：建议关注盛弘股份、四方股份、科陆电子等。
• 上游原材料：建议关注云路股份、安泰科技等。

风险提示

• 下游资本开支不及预期。
• 行业竞争加剧风险。
• 技术替代风险。