宏观与产业
- 货币政策与金融数据：上半年社会融资规模增量22.83万亿元，同比多4.74万亿元；人民币贷款增加12.92万亿元。M2余额同比增长8.3%。央行将继续实施适度宽松货币政策，结构性工具将支持科技创新、提振消费。人民币汇率在双向波动中保持基本稳定。
- 货物贸易数据：上半年货物贸易进出口总值21.79万亿元，创历史同期新高，同比增长2.9%。出口增长7.2%，进口增长2.3%。6月进出口、出口、进口均实现增长，增速回升。稀土出口1-6月同比增长11.9%。
- 经济数据发布：国新办将于7月15日举行新闻发布会，介绍2025年上半年国民经济运行情况。
- 国际贸易摩擦：美国总统特朗普敦促俄罗斯达成停火协议，否则征收100%二级关税。美方将就关税问题与各国磋商，特朗普致信20多个国家领导人称将从8月1日起对部分国家征收新关税，并宣布对进口美国铜征收50%关税。
资本市场
- A股与港股市场：周一A股缩量震荡，大小指数分化，机器人产业链走强，电力、贵金属强势，金融科技题材回调，稳定币领跌。上证指数涨0.27%，深证成指跌0.11%，创业板指跌0.45%，成交额1.48万亿元。恒生指数涨0.26%，恒生科技指数涨0.67%，恒生中国企业指数涨0.52%。南向资金净买入82.43亿港元，美团获净买入12.22亿港元。
- 美股与美债市场：美国三大股指小幅收涨，道指涨0.2%，标普500指数涨0.14%，纳指涨0.27%。波音、沃尔玛涨超1%。万得美国科技七巨头指数跌0.1%，苹果跌超1%，英伟达跌0.52%。中概股多数上涨，金山云涨近10%，蔚来涨超7%。纳指刷新收盘纪录。美债收益率集体上涨，10年期美债收益率报4.433%。市场预期6月CPI数据可能显示通胀加速。美元指数涨0.24%报98.11，非美货币多数下跌。
- 全球贸易与避险情绪：国际油价普遍下跌，美油主力合约收跌2.37%，布伦特原油主力合约跌1.82%。高盛将2025下半年布伦特原油价格预测上调5美元至66美元/桶，但预计2026年将降至56美元/桶。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.35%，COMEX白银期货跌1.40%。美国与欧盟贸易摩擦加剧市场避险情绪。
期市观点
- A股期指：主要指数走势分化，上证收涨0.27%，创业板收跌0.45%。全市场成交缩量2557亿元，期指普跌。可继续跟踪IH+IM组合。
- 有色金属：除氧化铝外，其他有色弱势。沪铜小幅反弹，沪铝探底回升，氧化铝延续强势。镍跌超1%，锡收阴。美元反弹限制有色表现，氧化铝因“反内卷”题材走强，但需注意逐步从现货升水转为贴水。
- 原油：油价冲高回落，特朗普称将对俄罗斯征收关税引发需求担忧。油市受宏观情绪及需求旺季支撑，但留意下行风险。
- 黑色金属：螺纹、热卷、双焦震荡微跌。6月中国出口钢材环比下降8.5%，但1-6月同比增长9.2%。夏季用电高峰将支撑动力煤和双焦价格，焦企亏损提涨，钢价偏强运行。
- 农产品：油脂油料集体收涨，棕榈油突破8800关口，豆粕冲击3000关口未果。美豆优良率高于预期压制CBOT大豆涨势，国内豆粕表现强于美豆。油脂市场多头氛围浓，可逢低多，关注原油及生柴政策变化。
