核心观点
钢材市场五大材产量、库存、铁水产量、钢厂利润和成材需求呈现偏多、偏空、偏多、偏空、偏多的态势。
目录
一、市场回顾及价格表现
1.1 期现走势回顾
期货市场：螺纹主力RB2510合约大幅上涨，收于3133元/吨，周环比+10元/吨，持仓212.69万手，持仓-10.31万手。热卷主力HC2510合约大幅上涨，收于3292元/吨，周环比+30元/吨，持仓161.031万手，持仓+1.32万手。
现货市场：螺纹钢现货价格重心上移，北京地区HRB400E20MM与上周相比+20元/吨至3170元/吨。热卷现货价格重心下移，天津地区本钢5.751500C:Q235B与上周比+20元/吨至3200元/吨。
1.2 价差变动
期现价差：螺纹主力RB2510合约较上海地区HRB400E20MM现货基差84元/吨，热卷主力HC2510合约较上海地区5.51500C:Q235B:鞍钢现货基差28元/吨。
月间价差：RB2601-RB2510价差为46元/吨，HC2601-HC2510价差为16元/吨。
螺卷价差：HC2510-RB2510价差为159元/吨，HC2601-RB2601价差为129元/吨。
二、供需情况分析
2.1 供应
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周增加0.31个百分点，同比去年增加0.83个百分点。钢厂盈利率60.17%，环比上周增加0.43个百分点，同比去年增加28.14个百分点。日均铁水产量242.44万吨，环比上周增加2.63万吨，同比去年增加2.79万吨。五大材产量周度产量合计为868.19万吨，环比-4.53万吨。
2.2 需求
美国政府对中国产品征收关税，热卷需求表现强于螺纹，建材季节性淡季需求来临，需求保持一定韧性。
2.3 库存
Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为922.11万吨，环比+8.1万吨；全国钢厂分品种库存为415.55万吨，环比-10.02万吨；社会+钢厂库存合计1337.66万吨，环比-1.92吨，整体库存处于同期低位水平。
2.4 利润
螺价格上涨，电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3287元/吨，周环比增加25元/吨。钢厂平均利润-92元/吨，平均谷电利润为11元/吨，周环比增加15元/吨。
2.5 原料价格
唐山钢坯+4元/吨至2993元/吨，61.5%PB粉+20元/吨至768元/吨。
三、总结及投资建议
五大材库存微降1.92万吨至1337.66万吨，为连续第三周小幅下降。螺纹钢社会库存增加2.97%，钢厂库存则减少4.3%，周产量减少3.51%，是五大材中唯一表观需求环降的品种，降幅达6.92%。线材产量增加、总库存减少，表需环增6.3%。热卷表需微增，冷轧及中厚板表需分别增加2.96%和2.1%。预计钢价短期维持偏强运行态势，前期低点或成历史，但对于高度仍需观察，重点关注政策情况。
