玉米市场
- 行情回顾：玉米期货本周触底回升，主力2509合约收盘价2314元/吨，上涨8元/吨。美国玉米生长初期优良率保持良好，产出前景较高，国际玉米价格承压；国内进口玉米拍卖成交下滑，市场看涨预期降温，下游采购偏淡，价格小幅波动。
- 行情展望：USDA报告显示美国玉米优良率符合预期，生长前景较好。国内进口玉米拍卖成交溢价走低，市场看涨预期减弱，部分持粮主体出货，下游采购谨慎。
- 策略建议：短线交易为主。
玉米淀粉市场
- 行情回顾：大连玉米淀粉期货触底回弹，主力2509合约收盘价2658元/吨，上涨2元/吨。行业开机率处于低位，供应压力减弱，但下游需求欠佳，传统淡季下游提货放缓，供需仍显宽松。
- 行情展望：企业生产持续亏损，开机率低位运行，供应压力明显减弱。但民用及造纸市场需求疲软，下游提货放缓，库存持续累积。
- 策略建议：短线参与为主。
期现市场
- 玉米期货：9月合约触底回升，总持仓量1067675手，增加36775手。前二十名净持仓为-32519手，净空持仓增加。仓单量黄玉米178283张，玉米淀粉12334张。
- 玉米基差：9月合约期价与现货均价基差为+95元/吨。
- 玉米价差：9-1价差报70元/吨，处于同期中等水平。
- 淀粉-玉米价差：9月合约价差报344元/吨，山东玉米与玉米淀粉价差收窄至390元/吨。
产业链情况
- 供应端：南方港口玉米库存减少，北方四港库存减少，下海量增加。春玉米生长发育良好。5月玉米进口量同比减少81.90%。饲料企业玉米库存天数减少，生猪存栏及能繁母猪存栏同比增长。
- 需求端：生猪及能繁母猪存栏增长，养殖利润分化。玉米淀粉加工利润亏损，酒精加工利润大幅亏损。深加工企业玉米库存减少，开机率回升，淀粉库存增加。
期权市场
- 波动率：玉米主力2509合约隐含波动率9.54%，较上一周回升1.87%，处于历史略高水平。
替代品价差
- 小麦-玉米价差：报32.21元/吨。
- 木薯淀粉-玉米淀粉价差：走扩至179元/吨。
