原油消费旺季下支撑较强甲醇期价窄幅震荡运行

2025-07-18 兴业期货喜马拉雅

原油：近期欧美成品油裂解差保持强势，显示消费旺季支撑较强。EIA数据显示美国原油降库385万桶，但汽柴油累库明显。原油月差结构走弱后未继续大幅下行，欧洲柴油走强使柴油裂解差走高，表明柴油供应紧张未缓解。总体来看，供应增产与需求旺季多空相持，油价将保持高波动特征。
甲醇：本周新增三套装置检修且无重启，开工率降至年内最低，下周榆林兖矿计划重启但开工率仍将低位。下游甲醛开工率下降1.59%，冰醋酸下降3.3%，需求略微下降。煤炭价格上涨15元/吨，甲醇价格下跌30元/吨，西北煤制甲醇利润减少至107元/吨（仍处三年同期最高）。尽管到港量增加，但产量下降及烯烃需求良好支撑价格，期货连续一个月窄幅震荡，8月价格波动预计加剧。
塑料：本周部分检修装置重启，聚烯烃产量小幅增加（PE增0.5%，PP增0.88%）。PE下游开工率上升0.64%，管材、包装膜、中空和注塑开工率均上升；PP下游开工率下降0.12%，注塑和BOPP回升但塑编下降较多。煤炭和原油价格震荡，聚烯烃走势更多取决于自身供需。检修装置即将重启，供应预期增长而需求下降，8月前期货跌势仍将延续。