6月贸易数据点评：进出口同比双双回升

出口同比小幅反弹，二季度出口保持韧性

• 6月出口同比增长5.8%（前值4.8%），环比增长2.9%，超出市场预期。
• 二季度出口同比增长6.2%，高于一季度（5.7%）及去年全年（5.8%）。
• 驱动因素：外需边际改善（全球制造业PMI回升、韩国出口转正）、对美出口拖累减弱（降幅收窄18.4个百分点至16.1%）、对新兴市场出口高景气（对东盟出口增16.8%，对越南、泰国超20%）。
• 主要出口商品：机电产品（增8.2%）、高新技术产品（增6.9%），其中汽车、船舶、集成电路出口强劲；地产后周期品（如玩具、家具）及劳动密集型产品出口回温。

基数叠加数量支撑，进口同比转正

• 6月进口同比增长1.1%（前值-3.4%），环比下降1.2%。
• 驱动因素：去年同期低基数、国内扩内需政策发力、出口同比回升带动进口需求改善。
• 结构特征：高技术相关商品（如集成电路、飞机）进口增长显著（飞机同比增48.4%）；能源相关进口（原油、成品油）随数量回升而改善。

风险提示

• 增量政策落地不及预期、外部贸易环境不确定性、外需下行压力。