化工日报：轮胎需求淡季，工厂原料采购谨慎

核心观点与关键数据

市场要闻与数据：

• 期货方面：RU主力合约14395元/吨，NR主力合约12380元/吨。
• 现货方面：云南产全乳胶14350元/吨，青岛保税区泰混14180元/吨，泰国20号标胶1750美元/吨，印尼20号标胶1690美元/吨。
• 中国6月进口天然及合成橡胶59.9万吨，同比增长27.2%；上半年累计进口407.5万吨，同比增长24.1%。
• 乘用车市场：6月零售208.4万辆，同比增长18.1%；上半年累计零售1090.1万辆，同比增长10.8%。

市场资讯：

• 乘用车产销上半年分别增长13.8%和13%，政策带动需求增量。
• 天然橡胶：RU基差-45元/吨，NR基差132.00元/吨，全乳胶14350元/吨，混合胶14180元/吨。
• 顺丁橡胶：BR基差-85元/吨，齐鲁石化BR9000报价11700元/吨，浙江传化BR9000报价11500元/吨。

分析：

• 天然橡胶：国内浓乳进口利润改善，后期产量有望回升，但下游需求偏弱，基本面仍偏弱；7月进口季节性淡季，泰国加工厂到港利润亏损，进口压力减缓；半钢胎检修结束后开工率回升，供需格局小幅改善。
• 顺丁橡胶：上游丁二烯价格坚挺，供应下降且港口库存回落；顺丁橡胶亏损格局下，原料强势带动反弹；下周供应预计回升，供需双升格局。

策略：

• RU中性，NR中性。橡胶期货价格反弹空间有限。
• BR中性。丁二烯供应压力缓解，下游检修重启利好需求；顺丁橡胶跟随上游原料偏强运行。

风险：

• 美国关税政策变化，天气变化，下游需求波动。