2025年7月欧洲银行业利润率监测：企业贷款增长持续领先

Deutsche Bank 的研报显示，2025 年第二季度欧元区银行业净息差（NIl）同比增长 3.1%，保持稳定，而贷款增长同比增长 2.3%，其中企业贷款增长表现突出，尤其是在实际 GDP 增长率较高的国家。企业贷款在大多数欧元区国家全年增长加速，但在法国和德国表现仍然疲软。零售贷款增长与实际 GDP 增长呈正相关，希腊和爱尔兰等增长较快国家的贷款增长显著优于欧盟平均水平。报告预计随着市场情绪改善，企业贷款增长在年底前将更加明显。

欧元区贷款总额同比增长率从 2023 年初的最低点逐步回升，其中企业贷款增长是主要驱动力。家庭贷款和企业贷款共同推动了整体贷款增长。截至 2025 年 5 月，欧元区各国存款和贷款均有所增长。

报告使用 DDM 和 SOTP 方法评估银行价值，并推荐 BNP、Erste、Eurobank、Intesa Sanpaolo 和 Natwest 作为首选。主要上行风险包括持续表现优于零售贷款的企业贷款增长、实际 GDP 增长率较高的国家（如希腊和爱尔兰）的贷款增长以及资产质量和监管宽容。主要下行风险包括显著的欧洲经济衰退、存款 Beta 值较高、贷款损失增加以及政治和监管风险。