市场综述
- 伦敦金涨0.6%至3355美元/盎司，10年期美债收益率4.41%，通胀预期2.39%，实际利率升至2.02%，美元指数涨0.69%至97.8，标普500指数跌0.31%。
- 关税问题再度成为市场交易重心，特朗普政府对日本、韩国、加拿大、欧盟和墨西哥发起关税函，关税将于8月1日生效，预计至少有10%或以上的关税落地。
- 美联储独立性担忧增加，特朗普持续施压鲍威尔降息，但美联储短期降息意愿不高，6月利率会议纪要显示将继续观察关税对通胀的影响。
投资建议
- 短期市场再度交易关税逻辑，市场风险偏好预计下降，金价仍处于震荡区间，注意市场波动增加。
风险提示
- 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。
高频数据周度变化
- 内盘基差涨1.23元/克，内外期货价差收窄8.61元/克，上期所黄金库存增加3129千克，COMEX黄金库存减少38528盎司，SPDR黄金ETF持有量持平，CFTC黄金投机净多仓微降1855手。
- 美债收益率微涨0.08%，美元指数涨0.89%，SOFR跌0.09%，美国10年期盈亏平衡利率微升0.05%，标普500指数微跌20点，VIX指数微降1.1点。
金融市场相关数据跟踪
- 美国金融市场：美元指数上涨，美债收益率稳定，标普500指数下跌，VIX指数下降，油价上涨，通胀预期微升。
- 全球金融市场：发达国家股市多数上涨，发展中国家股市涨跌互现，美债、德债回升，美德利差1.68%，欧元、英镑、日元、瑞郎贬值。
黄金交易层面数据跟踪
- 黄金投机净多仓微降至13.4万手，SPDR黄金ETF持有量回落至947吨，人民币小幅贬值，沪金表现弱于外盘，金银比降至87.3。
周度经济日历
- 中国6月外贸、金融数据，美国6月CPI、PPI、零售销售、美联储褐皮书，日本6月CPI，美国7月密歇根大学消费者信心指数和通胀预期。
