毕得医药机构调研纪要

上海毕得医药科技股份有限公司是一家成立于2007年的高新技术企业，专注于医药中间体相关产品的研发、生产、销售及合成定制，产品广泛应用于生命科学、有机化学等领域，销售范围遍及全球，并与多家顶尖医药研发单位建立合作关系。

1. 美国关税问题应对：公司产品对美国销售需承担20%的芬太尼税及少量10%的对等关税。公司通过提高产品价格、调整销售折扣等方式转嫁成本，认为美国关税对公司影响较小。

2. 行业景气度修复：公司感受到国内外需求正在恢复，尽管恢复速度存在差异，但整体呈现回暖趋势。

3. 并购策略：Combi并购项目终止后，公司正关注政策走向并维护与Combi的关系，未来可能重新谈判。公司并购策略为积极寻找国内外协同机会，通过资本运作快速扩张，尤其是在科学服务行业。

4. 品牌和市场地位：公司是分子砌块领域的龙头企业，品牌价值是其核心竞争力，健康的毛利率水平体现了品牌价值，品牌是行业竞争的关键。

5. 存货和减值情况：公司持续增加新产品，SKU稳步增长，存货相应增加。公司平衡产品扩张节奏与减值风险，目前存货周转率和减值计提保持健康水平。