公司经营情况
- 上半年业绩：预计IDC业务同比增长5%-10%，EBITDA同比增长与收入增长相近，利润增长略低于收入增长。
- 项目进展：天津保底项目50兆瓦于3月底开始交付，预计6月产生少量收入，8月基本完成；9月底还将交付30兆瓦。上海嘉定二期项目进展顺利，预计8月完成15兆瓦交付。其他项目如内蒙古项目因国家窗口指导暂停审批，预计7月获得批复；长沙项目土建完成一半，部分客户已上架；杭州项目预计年底完成土建和外建建设。
- 子公司经营情况：光环云网盈利，光环新网和云数据略有亏损，盈亏平衡。
行业情况
- AI趋势：海外AI趋势加强，国内短期受卡供应限制，但B30等新卡将逐步供应，IDC板块处于底部，长期周期向上趋势确定。
- 招标情况：今年招标规模预计小于去年，多为扩容需求，而非全新大型招标。
- 窗口指导影响：国家发改委出台320窗口指导，要求全国在建和申报项目报批，可能导致部分项目暂缓或取消。大型集群将主要在八大节点建设，地方项目能耗指标自行解决，跨界主体和地方小国资项目可能不受支持。
- 区域布局：大厂倾向于在资源好的地方建大型集群，但受资源限制可能选择稍远地区。
- 推理需求：推理需求占比增加，但大厂仍倾向于大型集群协同，不会过度分散布局。
绿电情况
- 绿电使用：公司通过园区光伏和购买绿电绿证实现绿电要求，但绿电直供政策尚未大规模落地。
- 绿电直供挑战：稳定性、储能不足、过网费等问题制约绿电直供发展，公司正在与地方政府和风电厂探讨，但尚未实质性进展。
RACE项目
- RACE项目规划：公司最早考虑以并购的中国渔网北京亦庄项目发RACE，但受地方政府要求影响，目前尚未确定。
- 推进RACE条件：单一用户少、经营稳定性高、上下率高等条件，以及公司融资需求。
总结
- 短期压力：卡供应和政府窗口指导导致项目进度放缓。
- 长期展望：AI拉动需求，但短期内受卡供应影响；长期看应用能否大规模起来，以及供给侧能否发生变化。
