纯苯：苯乙烯风险管理日报

戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428）⻩思婕（期货从业证号：F03130744）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 进入三季度纯苯面临供需双增，下游有几套大装置预计投产，上下游投产错配带来纯苯估值阶段性修复机会。基本面看苯乙烯供需格局转弱，但近端由于产业大户持续囤货，7下基差迟迟未回落至正常水平，后续关注近端基差变动，可考虑逢高试空。 【利多解读】 1、本周原油偏强运行，成本端支撑较强。2、苯乙烯7下纸货多空博弈，7下对08合约基差难落。 【利空解读】 1、截至7月7日，江苏纯苯港口库存17.7万吨，较上期环比增加1.69%。截至2025年7月7日，江苏苯乙烯港口库存11.15万吨，较上周期增加1.27万吨，幅度+12.85%。纯苯、苯乙烯均累库。 2、昨日市场传言京博或于7月底开裂解装置，年产67万吨苯乙烯装置或于8月中上旬产出产品；国恩化学（东明）20万吨/年苯乙烯装置计划8月份开车，后准备长期生产，8月苯乙烯供应将大幅增加。 3、最新的三大白色家电排产数据较上一期明显下修，苯乙烯终端对于三季度消费需求预期偏悲观。