近期油脂油料价格波动较大,供需方面变化不明显。盘面转弱后,预计行情将逐渐体现下方支撑位的作用,继续下跌的压力不大,预计在区间内波动,存在小幅度缓慢上涨的可能。
外盘大豆供需情况:
- 新作生长进度正常,优良率符合预期,但无显著亮点。
- 天气情况理想,适宜大豆生长,炒作空间较小,但仍需关注进入关键生长期后的天气变化。
- 平衡表显示,供应方面在630面积报告后进一步明确,未来供需报告大概率沿用630数据;单产方面进入频繁调整周期;需求方面,USDA对大豆新作出口预期乐观,但可能高估;压榨数据依赖美国生物柴油政策调整后的支撑;结转库存同比下降,但CBOT大豆价格符合当前供需格局,预计区间震荡。
南美豆油情况:
- 近期榨利表现不佳,油厂采购不积极,但贴水预计稳中有涨,受CBOT盘面走势和卖压减弱影响。
国内豆粕情况:
- 短期内大豆供应充裕,库存仍有上升空间,部分油厂胀库导致压榨下降,现货压力存在,但下游消费好转限制下方空间。
油脂方面:
- 产地棕榈油处于季节性增产周期,但6月产量环比小幅下滑,增产节奏放缓;需求端出口期待来自印度和中国采购,累库速度放缓,供需压力不大。
- 美国生物柴油政策利好本土豆油消费,CBOT豆油价格区间上移预计稳定。
- 国内豆油累库速度快,消费一般,预计还有累库空间;棕榈油库存预计稳定;菜油库存高但后期供应下降明确,将进入去库存周期。整体国内油脂库存水平上升,现货价格存在压力。
总结:
大豆及蛋白方面,内外盘供需基本明朗,行情波动主要受外部影响,节奏快。未交易的不确定因素包括中美、中加贸易关系及生柴政策最终确定;相对确定的因素包括豆粕进口、贴水偏强和后期采购。内外盘均上有顶下有底,以区间思路对待,豆粕弱现实强预期仍存。
油脂方面,行情波动弹性大,对外部因素敏感。后期油脂行情谨慎乐观,炒作题材不牢靠,上涨空间预计不大。