市场行情总结
核心观点与整体市场情绪
- “反内卷”预期对PVC有潜在利多影响，但对能化品整体利多预期有限，市场仍偏空对待。
- 多数化工下游需求端产能过剩，供应端充足，供需失衡是主基调。
各品种分析
原油
- 逻辑：OPEC+增产54.7万桶/日超预期，中期供应过剩压力加大，但消费旺季低库存及海运发运量未大幅提升，短期利空不明显。
- 技术面：日线中期震荡，小时短期下跌，反弹未改压力，尾盘减仓，短期偏弱，压力位512一线。
- 策略：小时周期空单持有。
苯乙烯
- 逻辑：装置高利润提升供应预期，开工达近年高位，新装置投产后供应压力更大，库存转向累库。
- 技术面：小时短期下跌，增仓回落，关注能否破震荡区间下沿，压力位7340。
- 策略：小时周期空单持有。
橡胶
- 逻辑：天然橡胶库存连续4周累库，结束此前对下游需争论。“反内卷”对轮胎行业压力更大，供应未受影响，高供应弱需求为主。
- 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，压力位14100。
- 策略：小时周期空单持有，止损14100。
合成橡胶
- 逻辑：轮胎需求弱，库存高，开工下滑，丁二烯过剩压力加大，成本塌陷逻辑存在，“反内卷”对供应影响难判断。
- 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，增仓长阴后减仓反弹，压力位11380。
- 策略：小时周期空单持有。
PX
- 逻辑：淡季弱需求，但部分装置检修致库存去库，利润修复后装置恢复预期强，后续开工回升下基本面转弱。
- 技术面：小时短期下跌，日内震荡，压力位6870。
- 策略：小时周期空单持有。
PTA
- 逻辑：淡季下游聚酯需求一般，聚酯开工回落预期，供应后续PX装置检修恢复，基本面预期转弱。
- 技术面：小时短期下跌，日内震荡，压力位4840。
- 策略：小时周期空单持有。
PP
- 逻辑：供应压力较大（检修恢复及新产能投放），需求淡季下游开工回落，基本面预期偏弱。
- 技术面：小时短期下跌，日内震荡，压力位7140。
- 策略：小时周期空单持有。
甲醇
- 逻辑：国内开工回落但同比高位，6月到港高位，中东装置重启致远期进口担忧减弱，下游需求一般，港口库存累库。
- 技术面：日线中期下跌，增仓回落，15分钟新低，压力位2430。
- 策略：小时周期空单持有。
PVC
- 逻辑：下游需求弱势，出口预期推迟，供应端氯碱利润偏低但开工高位，供需偏弱，“反内卷”预期带来短线利多。
- 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，日内震荡，压力位4955。
- 策略：小时周期空单持有，止损4955。
乙二醇
- 逻辑：国内装置复产，乙烷进口恢复，下游聚酯淡季开工回落，利空未消散，港口库存偏低给予支撑。
- 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，日内震荡，压力位4345。
- 策略：小时周期空单持有。
塑料
- 逻辑：下游淡季需求乏力，供应有新产能投放计划，供需预期偏弱。
- 技术面：日线中期下跌，小时下跌，日内震荡，压力位7340。
- 策略：小时周期空单持有。
